Co je to riziko neutrální?
Investoři spadají do tří širokých kategorií s ohledem na relativní stupeň rizika, které jsou ochotni tolerovat ve svých investičních strategiích. Rizikové neutrální investice zahrnují rozhodování, které nezohledňuje riziko investice. Většina investorů je averzní rizika a vybírá investice nejnižší rizika, která poskytuje danou míru návratnosti. Na druhé straně se uchazeči o rizika zapojují do vysoce rizikových investic, s nízkým potenciálním výplatám nebo s nízkou pravděpodobností dosažení zisku. Rizikové neutrální investoři zvažují jiné parametry než riziko, jako je míra návratnosti a tržní hybnost, při výběru cenných papírů pro investice.
Například si představte, že tři investovali tři investoři 1 000 USD (USD). Investor averze s rizikem se rozhodne umístit své 1 000 USD USD do dluhopisu pokladny Spojených států s tříprocentním výnosem. Přitahovaný rizikem investuje hledač rizik své peníze do začínající společnosti, která prodává nejnovější vylepšení produkt online, s potenciálemMíra návratnosti pěti procent. Ačkoli nákup akcií zahrnuje větší riziko než riziko pokladniční dluhopis, riziko neutrální investor se rozhodne nakupovat akcie, aby doufal, aby získal vyšší míru návratnosti než tři procenta.
Neutrál frázových rizik byl také aplikován na strategie specifických opcí, ve kterých je riziko držení pozic v akciích zmírněno kompenzací možností hovoru a puty. Například konverzní arbitráž je investiční strategie, ve které má investor pozici v akciích, zatímco prodává možnost volání a koupí opci se stejnou stávkovou cenou. Investor se pokouší provést možnosti tak, aby prémie jedné nebo druhé možnosti překročila jeho tržní hodnotu po celou dobu trvání konverzní arbitráže. Jinými slovy, dlouhá akciová pozice je zajištěna krátkým hovorem a dlouhým uvedením se stejnou cenou stávky, teoreticky zamknutím ziskud dělat strategii relativně riziko neutrální.
Například představte si, že akcie XYZ se prodávají za 74,20 USD. V daném měsíci se možnost Call prodává za 4,90 USD USD a možnost PUT za 5,70 USD. Konverzní arbitráž může být nastavena za 75,00 USD, s cenou stávky 76,00 USD za obě možnosti. Za aktuální cenu je časová hodnota pro krátký hovor 4,90 USD USD s vnitřní hodnotou nuly a časová hodnota pro dlouhou dobu je 4,70 USD USD s vlastní hodnotou 1,00 USD. Čistá časová hodnota je 0,20 USD, což znamená čistý úvěr na časovou hodnotu 20 centů na akcii.