Hvad er forskellen mellem overtagelser og erhvervelser?

Konsolidering er en funktion af kapitalmarkederne. Det kan ske i form af fusioner, overtagelser eller erhvervelser. Et hvilket som helst af disse udtryk kan virkelig bruges til at beskrive en transaktion, hvor to virksomheder kombinerer virksomheder eller en virksomhed optages i en anden. Den reelle forskel mellem overtagelser og erhvervelser er, at den tidligere type mere har en tendens til at være en fjendtlig transaktion, hvor målselskabet måske ikke ønsker at blive erhvervet. En overtagelse kan på den anden side være en venlig fusion af ligestillinger.

Der er mange grunde til, at en aftale kan blive fjendtlig eller formes som en fjendtlig overtagelse fra de tidligste diskussioner. Målvirksomheden og dens bestyrelse foretrækker simpelthen ikke at blive overtaget. En kombination af to virksomheder, hvor der er overlapning eller afskedigelser, kan resultere i afskedigelser af topledelsen eller andre ansatte. Målvirksomheden kan måske også føle, at værdien af ​​budet er for lavt, mens overtagelsesfirmaet opportunistisk forsøger at købe målet til en rimelig pris.

I en venlig erhvervelse kan et målselskabs bestyrelse komme ud til støtte for aftalen offentligt i takt med ledelsens godkendelse. Fortalere for overtagelser og erhvervelser understøtter muligvis en aftale, fordi de to selskaber tilsammen kan være mere konkurrencedygtige i en branche end for eksempel kunne være alene. I en venlig aftale er der sandsynligvis også indgået en form for aftale med den øverste ledelse, så nøglepersoner hos målselskabet bevares i en vis kapacitet. Bestyrelsens støtte fra starten påvirker typisk aktionærer, der stemmer om overtagelser og erhvervelser, også velkomne aftalen.

Overtagelser og erhvervelser kræver en bestyrelses og aktionærers flertalsaftale, en godkendelse, der vedtages med afstemning. En årsag til, at aktionærer muligvis ønsker en aftale, som ledelsen ikke gør, er på grund af overskud. I denne type aftaler indsender et overtagelsesfirma en købspris, der består af kontanter, aktier eller begge dele. Enhver bestand i et overtagelsestilbud har en form for præmie indbygget i det ud over, hvor aktien handler på de offentlige markeder, og aktionærer kan drage fordel af forskellen.

I både overtagelser og overtagelser arver det overtagende selskab både forretning og forpligtelser for målet. Overdreven forpligtelser eller gæld i relation til aktiver kan gøre et målselskab mere sårbart og også give det overtagende selskab større gearing i forhandlingerne om en prislapp. Hvis en virksomhed er i økonomisk nød, er den mere modtagelig for en fjendtlig overtagelse i forhold til en venlig erhvervelse.