Hvad betyder "Fyld eller dræb"?
"Fyld eller dræb" er et udtryk, der bruges til at beskrive en bestemt tilgang til udførelsen af en handelsordre udstedt af en investor til en mægler. Med denne type transaktion har mægleren to muligheder for at afvikle ordren: udfyld den helt eller annullere ordren, hvis det ikke er muligt at udfylde den fuldstændigt inden for den tidsramme, der er angivet af investoren. Mens en fyld- eller driftsordre kan bruges til ordrer med mindre mængde, anvendes strategien oftere, når der er tale om et større antal værdipapirer.
Begrebet fyld eller dræb ligner noget, der kaldes en øjeblikkelig eller annullering af ordre. Med sidstnævnte er tidsrammen for udfyldelse af ordren relativt kort, ofte på grund af, at investoren ønsker at gennemføre ordren, inden der er nogen betydelig chance for de involverede aktiekurser. En øjeblikkelig eller annullerende ordre vil også ofte give mægleren mulighed for at administrere anmodningen med en række transaktioner inden for denne tidsramme i stedet for at kræve et enkelt køb eller salg. Den øjeblikkelige eller annullerende strategi tillader også delvis opfyldelse af ordren og annullerer derefter en del, der ikke kan administreres inden for den tildelte tidsramme.
I modsætning hertil vil en udfyldnings- eller dræbestilling også have en slags tidsbegrænsning. Selv om denne grænse kan have en lidt længere varighed, muligvis et par handelsdage, skal ordren være fuldført. Med begge fremgangsmåder skal mægleren afgøre, om det er muligt at udfylde den komplette ordre i henhold til instruktionerne fra investoren. Hvis ikke, skal ordren dræbes eller annulleres.
En af fordelene ved en fyld- eller driftsstrategi er, at investoren er i stand til at købe eller sælge værdipapirer, mens priserne er inden for et behageligt interval. Hvis man antager, at ordren involverer køb af aktier, vil investoren forsøge at købe et større parti inden for en tidsramme, lige før disse aktier forventes at øge værdien markant. Hvis det lykkes, placerer dette investoren til at generere afkast relativt hurtigt, holde aktierne og køre på toppen af stigningen i et stykke tid og derefter sælge aktierne enten i mindre partier eller som en blok, lige når prisen begynder at udjævnes. Når udfyldnings- eller kill-ordren involverer salg af aktier, er tanken at fjerne værdipapirerne fra investeringsporteføljen, før de forventes at begynde at miste værdi, hvilket giver investoren mulighed for at minimere tab og beholde eventuelle afkast genereret af disse aktier indtil datoen for faktisk salg.