Hvad er en drawdown?
En drawdown er en strategi, der bruges til at bestemme størrelsen af den økonomiske risiko, der er forbundet med en given investering. Den grundlæggende proces, der er involveret i denne strategi, er at tage højde for bjergene og dalene i investeringens bevægelse inden for et givet tidsrum. I de fleste indstillinger beskrives sporing af denne bevægelse som en top-til-trug-analyse, hvilket blot betyder, at vurderingen flytter sig fra det højeste punkt i investeringens ydeevne til dets laveste punkt og derefter følger dens fremskridt, når investeringen begynder at komme sig. Generelt præsenteres en tilbagetrækning som en procentdel snarere end et faktisk dollarbeløb.
Brugen af udtrækningsstrategien kan bruges med næsten enhver form for investeringsmulighed, men anvendes ofte med råvarer. Forskellige typer præstationsmål anvendes til bestemmelse af denne tendens og den deraf følgende procentdel. Typisk er de anvendte mål Calmar-forholdet, Sterling-forholdet og Burke-forholdet. Nogle kan vælge at bruge en af disse mål, eller køre beregningen ved hjælp af hver af de tre i håb om at afsløre yderligere data, der kan være nyttige i at tage beslutninger om investeringen.
Calmar-forholdet er nyttigt, når man vurderer graden af nedadgående risiko med en hedgefond, og tager hensyn til forholdet mellem det sammensatte årlige afkast og trækningen. Typisk overvejes en periode på tre år, når man anvender denne tilgang. Sterling-forholdet er også nyttigt med hedgefonde og fokuserer på forholdet mellem det sammensatte årlige afkast og det maksimale træk, minus 10 procent. Burke-forholdet indtager en lidt anden tilgang, idet det fokuserer på mængden af merafkast, der er forbundet med investeringen, divideret med kvadratroten af det samlede antal af de største kvadrater.
Slutresultatet af beregningen af trækningen er at bestemme graden af risiko forbundet med investeringen. Dette gør det meget lettere at bestemme potentialet for en vis reduktion i egenkapitalen, der er forbundet med investeringen inden for et givet tidsrum, og bruge disse data til at projicere fremtidige bevægelser. Selvom de data, der er indsamlet og brugt til at bestemme tilbagetrækningen, er meget nyttige, vil investorer normalt bruge denne fremgangsmåde som en af flere måder til at evaluere potentialet for en investering. Som med de fleste formler til evaluering af potentialet i råvarer eller andre værdipapirer, er der behovet for at give mulighed for faktorer, der ikke var relevante for tidligere resultater, men som kunne udvise en slags effekt i fremtiden.