Hvad er en fjendtlig overtagelse?

En fjendtlig overtagelse er en type virksomhedsovertagelse, der gennemføres mod ønsket fra bestyrelsen i målselskabet. Denne unikke erhvervelsesform forekommer næsten ikke så ofte som venlige overtagelser, hvor de to virksomheder arbejder sammen, fordi overtagelsen opfattes som gavnlig. Fjendtlige overtagelser kan være traumatiske for målselskabet, og de kan også være risikable for den anden side, da det overtagende selskab muligvis ikke er i stand til at få visse relevante oplysninger om målselskabet.

Virksomheder købes og sælges dagligt. Der er to typer salgsaftaler. I den første, en fusion, samles to virksomheder og blander deres aktiver, personale, faciliteter osv. Efter en fusion ophører de oprindelige virksomheder med at eksistere, og i stedet opstår et nyt selskab. Ved en overtagelse købes et selskab af et andet selskab. Det købende selskab ejer alle målselskabets aktiver inklusive firmapatenter, varemærker osv. Det originale selskab kan helt sluges eller kan fungere semi-uafhængigt under paraplyen fra det overtagende selskab.

Et firma, der ønsker at erhverve et andet selskab, nærmer sig typisk selskabets bestyrelse med et tilbud. Bestyrelsesmedlemmer overvejer tilbuddet og vælger derefter at acceptere eller afvise det. Tilbuddet vil blive accepteret, hvis bestyrelsen mener, at det vil fremme virksomhedens langsigtede velfærd, og det vil blive afvist, hvis bestyrelsen ikke kan lide vilkårene, eller det mener, at en overtagelse ikke ville være gavnlig. Når et selskab forfølger overtagelse efter afvisning af et bestyrelse, er det en fjendtlig overtagelse. Hvis et selskab fuldstændigt omgår bestyrelsen, kaldes det også en fjendtlig overtagelse.

Børsnoterede selskaber risikerer fjendtlig overtagelse, fordi modstående virksomheder kan købe store mængder af deres aktier for at få en kontrollerende andel. I dette tilfælde behøver virksomheden ikke at respektere bestyrelsens følelser, fordi det allerede i det væsentlige ejer og kontrollerer firmaet. En fjendtlig overtagelse kan også involvere taktik som at forsøge at blødgøre aftalen for de enkelte bestyrelsesmedlemmer for at få dem til at blive enige.

Et overtagende firma tager en risiko ved at forsøge en fjendtlig overtagelse. Da målfirmaet ikke samarbejder, kan det overtagende firma uforvarende påtage sig gæld eller alvorlige problemer, da det ikke har adgang til alle oplysningerne om virksomheden. Mange virksomheder har også problemer med at få finansiering til fjendtlige overtagelser, da nogle banker er tilbageholdende med at låne i disse situationer.