Hvad er en målrettet genkøb?
Målrettede tilbagekøb er strategier, der undertiden bruges til at afspore et fjendtligt overtagelsesforsøg og bevare kontrollen over et selskab. Den nøjagtige metode til en målrettet tilbagekøb involverer normalt at købe nok af de udstedte aktier til at genvinde kontrollerende interesser i virksomheden og således have tilstrækkelige aktionærstemmer til at forhindre, at den fjendtlige erhvervelse finder sted. I de fleste tilfælde gennemføres tilbagekøb af udestående aktier ved at tilbyde mere end den aktuelle markedspris for hver aktieandel, der genkøbes.
En målrettet tilbagekøb kan involvere at arbejde omkring virksomhedens raider for at erhverve så mange udestående aktier som muligt. Dette betyder normalt at tilbyde aktionærer mere for hver aktie, end raideren er villig til at tilbyde. Med held kan virksomheden købe tilstrækkelige aktier, før raideren har erhvervet et kontrollerende beløb på lager og i det væsentlige stopper overtagelsesforsøget fra at fortsætte yderligere.
På dette tidspunkt i den målrettede tilbagekøb kan virksomheden henvende sig til selskabets raider og afgive et tilbud på alle aktier, som raideren har erhvervet indtil dette tidspunkt. Hvis prisen pr. Aktie er attraktiv for raideren, kan han eller hun vælge at sælge aktierne til det udstedende selskab og opgive overtagelsesforsøget. Når dette finder sted, kan den målrettede tilbagekøb betragtes som en succes.
Hvis raideren imidlertid ikke er tilfreds med den pris pr. Aktie, som virksomheden tilbyder, kan situationen blive en dødvande. Når denne type situation opstår, kan virksomheden vælge at kombinere den målrettede tilbagekøbsindsats med en anden strategi, såsom at oprette et holdingselskab, der modtager alle erhvervede aktier og begynder processen med at konvertere til en medarbejderaktieplan. Under disse forhold skal raideren normalt acceptere en fair markedsværdi for de aktier, der er under hans eller hendes kontrol, eller de risikerer at blive værdiløse, når regeringen godkender aktiekonverteringsplanen.
Fjendtlige overtagelser er et faktum i moderne forretning i dag. Afhængig af virksomhedens position, der bliver angrebet, kan en målrettet genkøb være et klogt træk. Der er dog tilfælde, hvor et målrettet tilbagekøbsforsøg kan være nytteløst, f.eks. Når selskabets raider er fast besluttet på at erhverve virksomheden til demontering, eller når virksomheden mangler ressourcer til at skaffe tilstrækkelig kapital til at genkøbe aktierne.