Hvad er kumulativ afstemning?
Kumulativ afstemning er en proces, der giver aktionærerne mulighed for at afgive alle de stemmer, de har til rådighed for en enkelt kandidat. Denne type afstemningssystem forstås for at give minoritetsaktionærer en stærkere stemme og stemme i sager, der kræver godkendelse af et flertal af aktionærerne i et givet selskab. Tanken er, at processen med kumulative stemmer gør det muligt for alle aktionærer at mere direkte påvirke resultatet af et emne, såsom valg af personer til åbne pladser i bestyrelsen.
Kumulativ afstemning er et af to almindeligt anvendte afstemningssystemer. Det andet system, kendt som lovpligtig eller regelmæssig afstemning, kræver, at de enkelte aktionærer ikke kan bruge alle deres tildelte stemmer til at vælge en kandidat til et ledigt sæde i bestyrelsen. I stedet skal aktionæren bruge sine tildelte stemmer til at stemme til valg til hvert åbent mandat, der behandles. Dette betyder, at lovpligtig afstemning i en situation, hvor der er tre åbne pladser i bestyrelsen, ville aktionæren skulle afgive en del af hans eller hendes stemmer for en enkelt kandidat til hvert af pladserne. Dette i modsætning til kumulativ afstemning, der ville give aktionæren mulighed for at afgive alle stemmer for en kandidat til at besætte et sæde.
Processen med kumulativ afstemning menes at give investorer, der kontrollerer mindre stemmer, stadig til at have en betydelig indflydelse på resultatet af en given afstemning. I tilfælde af valg af personer til bestyrelse kan en minoritetsaktionær vælge at fokusere på et bestemt sæde og afgive alle tilgængelige stemmer til kandidaten efter hans eller hendes valg. Hvis flere minoritetsaktionærer vælger at støtte den samme kandidat, er der en god chance for, at mindst en af de nye udpegede vil være en favorit hos aktionærer, der har færre antal aktier.
Ikke alle selskaber vælger at tillade kumulativ afstemning at finde sted. Bestemmelser indeholdt i vedtægterne og udstedelse af aktieaktier vil normalt specificere, hvordan de stemmer, der er forbundet med aktierne, kan anvendes i en afstemningssituation. En gennemgang af disse dokumenter kan hjælpe en aktionær med at forstå, hvilken type afstemningssystem der er i brug hos et givet selskab.