Hvad er kvantitativ lempelse?
Kvantitativ lempelse er en økonomisk betegnelse, der beskriver en handling, der kan træffes af et lands centralbank i tider med økonomisk stress. En centralbank kontrollerer mængden af tilgængelig valuta i et land, og den kan skabe nye penge gennem såkaldte åbne markedsoperationer. Kort sagt betyder det, at centralbanken skaber eller udskriver penge ud af luften, skønt på en indirekte måde. Når dette gøres for at stimulere en økonomi i recession, kaldes det kvantitativ lempelse, da den søger at lette en økonomisk byrde ved at øge mængden af tilgængelig valuta.
De fleste af verdens centralbanker har engageret sig i denne praksis på et eller andet tidspunkt, inklusive De Forenede Staters Federal Reserve, også kendt som Fed. En af de mest almindelige metoder til kvantitativ lempelse, der anvendes i USA, er, når Federal Reserve køber den føderale regerings statsobligationer. Det kan også gøres ved at låne nye penge til nødlidende banker, eller købe en banks aktiver til den nye valuta eller ved en hvilken som helst kombination af de tre metoder, der er kendt som åbne markedsoperationer.
Enhver af de tre teknikker har et specifikt og forudsigeligt resultat, nemlig sænkning af rentesatserne. Ved køb af statsobligationer falder renterne for disse instrumenter. Hvis der udlånes penge til banker eller gives i bytte for aktiver, nedsættes de kurser, som bankerne opkræver hinanden for kortfristede lån, hvilket tilskynder bankerne til at låne penge og øge udbuddet af penge i økonomien ved at gøre det. Når vi hører det rapporteret, at en centralbank som Fed har ændret sin målrente, betyder det faktisk, at den ændrer den måde, den udfører åbne markedsoperationer på.
Som svar på den økonomiske nedgang, der begyndte i slutningen af 2008, begyndte Federal Reserve med kvantitative lettelser til at tackle situationen. Målet med sådanne handlinger var at starte et uroligt banksystem, uden hvilket økonomien ville være i endnu dybere problemer. Kvantitativ lempelse er ideelt forbeholdt nødsituationer på grund af risikoen, som det indebærer, nemlig inflationen.
Inflationen er defineret som for mange dollars, der jagter for få varer. Den lette tilgængelighed af billige penge oversætter ofte ned ad vejen til højere priser for forbrugerne samt tab af værdien af personlig opsparing. Ubekymrede centralbankpolitikker i nogle lande har ført til hyperinflation, som simpelthen er en meget høj inflation, så høj, at værdien af en valuta kan ændre sig markant i løbet af en enkelt dag. Hyperinflation kan hurtigt bringe en økonomi til ophør, mens den berørte valuta bliver værdiløs i processen.