Hvad er prospektdirektivet?
Prospektdirektivet er et mandat udstedt af Den Europæiske Union. Generelt er et prospekt et juridisk dokument, der forklarer detaljerne i en aktie eller en aktiefond, der sælges til offentligheden. Prospektdirektivet blev konstrueret af EU's medlemsstater for at etablere et ensartet kapitalmarked i hele Europa. Prospektdirektivet ændrede definitionen af et prospekt, og hvordan det skulle leveres til potentielle investorer og kunder. Det strømline processen med at købe og sælge aktier, hvilket kun kræver den relevante regulator at føre tilsyn med bestemte transaktioner.
Selv om prospektdirektivet trådte i kraft den 31. december 2003, havde hver stat inden for Den Europæiske Union indtil den 1. juli 2005 til at gennemføre de nødvendige love. Den ekstra tid gjorde det muligt for medlemslandene at udvikle infrastrukturen til håndhævelse af de nyoprettede regler. Virksomhederne brugte også tiden til at fremstille prospekter, der fulgte de nye love.
Oprindeligt blev direktivet designet omkring forestillingen om europæisk solidaritet. Det var ment som en kommunikation til offentligheden for at informere dem om en virksomheds særlige forhold. Fakta og tal for virksomhedens resultater blev antaget at være vigtige nok til at give forbrugeren mulighed for at tage en informeret beslutning om at købe det finansielle produkt.
Målet med prospektdirektivet var at etablere et nyt reguleringssystem, der ville føre tilsyn med kapitalprospektprocessen og lån i hele Den Europæiske Union. Hvis en regulator i et land godkender et prospekt, er det gyldigt i alle de andre medlemslande. Virksomheden behøver ikke at udstede et andet prospekt for hver stat i Den Europæiske Union.
For at denne proces skal fungere, skal det selskab, der udsteder prospektet, oprette en hjemstat. Det vil sige, at det skal have et hjemsted i et land inden for Den Europæiske Union og være tilgængeligt for at besvare henvendelser fra det pågældende lands tilsynsmyndigheder. Ud over virksomheder inden for EU kan ikke-EU-virksomheder også have deres prospekt godkendt i en medlemsstat.
Der er flere undtagelser fra prospektdirektivet. For eksempel, hvis den person, som prospektet tilbydes, er en kvalificeret investor, eller hvis prospektet tilbydes mindre end 100 personer, behøver virksomheden ikke at involvere regulatoren i medlemslanden. Andre undtagelser involverer dollarbeløbet for transaktionerne.
Hvis et selskab ikke følger retningslinjerne i prospektdirektivet, vil dets aktier og obligationer ikke være noteret i Den Europæiske Union. I stedet skal værdipapirerne noteres på en udenlandsk valuta. Dette kan medføre, at aktien mister værdi og tvinger udstederen til at give yderligere oplysninger til potentielle investorer.