Hvad er variabel interesseenhed?
Enheden med variabel rente (VIE) er en juridisk forretningsstruktur, der tillader en investor at have en bestemmende indflydelse i virksomheden, uden at denne interesse oversættes til at have nok stemmerettigheder til at resultere i et flertal. Lidt ligner enheden med særligt formål er enheden med variabel rente defineret af USA's Financial Accounting Standards Board. I det væsentlige skal tre elementer være til stede i en eller anden form, hvis en investeringsvirksomhed med rette kan identificeres som en VIE.
For det første har investoren eller gruppen af investorer, der ejer egenkapitalen i virksomheden, ikke privilegiet eller ansvaret for at kontrollere virksomheden. Dette betyder, at gearingen af at eje en så stor blok af egenkapital ikke automatisk vil oversætte til at træffe større beslutninger om virksomhedens drift eller evnen til at omorganisere virksomhedens ledelsesniveauer. Imidlertid vil investorerne i en enhed med variabel rente modtage de samme fordele med hensyn til at realisere et afkast på deres investering som enhver anden investor.
Dernæst kan en variabel rente være aktiveret noget tyndt. Det vil sige, at den egenkapital, der er i risiko, ikke er tilstrækkelig til at finansiere den samlede drift af virksomheden. Andre finansieringskilder, såsom produktsalg, vil bære byrden ved at dække udgifterne i forbindelse med den løbende drift af virksomheden. Dette er faktisk en af grundene til, at aktionærernes stemmerettigheder er begrænsede, da deres interesse ikke er det primære aktiv, der holder virksomheden i gang.
Til sidst komplementerer de nuværende økonomiske forhold ikke nødvendigvis kapitalandelenes stemmerettigheder hos risikoindehavere. For at overholde denne betingelse, som undertiden forstås som reglen mod misbrug, er stemmerettighederne noget begrænset. Denne betingelse gør det muligt for en virksomhed at køre gennem en periode, hvor efterspørgslen efter virksomhedens varer og tjenester er lav, men der forventes bedre tider. I løbet af dette midlertidigt deprimerede marked gør opsætningen af en enhed med variabel rente det vanskeligere for egenkapitalen i risikoindehavere at forsøge at lukke virksomheden ned og sælge aktiver. Juridiske forretningsstrukturer af denne type er med til at holde industrier og investeringsmarkeder noget mere stabile, selv under en midlertidig nedgang.