Hvad er en swap -spredning?

En swap-spredning repræsenterer forskellen i rentesatser mellem en fast renteinvestering og en rentebytte.En renteswap er en derivatinvestering, hvor en investor handler en række rentebetalinger for den anden investors række pengestrømme.Normalt har en af serien af betalinger en fast rente, og den anden har en variabel rente.I nogle renteswaps har begge investeringer en variabel rente.At bytte to rentesatsinvesteringer ville ikke give mening, fordi pengestrømmene kan forudsiges.

Swap-spredningen er det ekstra beløb, som en investor ville tjene på en renteswap sammenlignet med en fast renteinvestering.Hvis investeringerne med fast rente betaler 5,5 procent, og renteswap betaler 5,9 procent, er mængden af swap -spredningen 0,4 procent eller 40 basispoint.Der er 100 basispoint i et procentpoint.

For at afgøre, om en renteswap giver mening for begge parter, ser investorer på kvalitetsspredningsdifferencen (QSD), en beregning, der tager højde for kreditværdigheden af de to parter i transaktionen.Antag, at selskabet A kan låne til en fast sats på 3 procent eller en flydende Libor, London Interbank tilbød sats, der ofte bruges til overnatningslån mellem banker.Virksomhed B, der har en bedre kreditvurdering end selskab A, kan låne til en fast sats på 2,5 procent eller en flydende sats på LIBOR minus 0,25 procent.Den faste hastighedsforskel mellem de to virksomheder er 0,5 procent, og den flydende hastighedsforskel er 0,25 procent.Forskellen mellem disse to satser er QSD, som i dette tilfælde er 0,25 procent.Fordi det er positivt, er transaktionen fordelagtig for begge virksomheder.

Nogle gange er de to investeringer, der er involveret i en renteswap, denomineret i forskellige valutaer.I nogle tilfælde vil det ene land have relativt lavere fast renter, mens det andet har relativt lavere flydende renter.Dette kan påvirke swap -spredningen og kan være en faktor i vurderingen af, om renteswap er fordelagtig for begge parter.

Modparten i en renteswap kan være en swap -forhandler, der kompenseres for sine tjenester af swap -spredningen.Med andre ord udgør forskellen i rentesatser mellem den faste renteinvestering og renteswap swap -forhandlerens kompensation.Fordi swap -spreads er baseret på andre underliggende investeringer, betragtes de som derivater.