Hvad er en skattekurve?
På obligationsmarkedet er en rentekurve en grafisk repræsentation af forholdet mellem udbytterne og forskellige løbetider af gældsinstrumenter, der har lignende kreditvurderinger. Treasury -udbyttekurven er således dette forhold, der er repræsenteret for en regerings gældspapirer, også benævnt statskasser. Udbyttet er i det væsentlige den afkast eller rente, som en obligationsinvestor forventer at tjene, hvis han eller hun skulle købe og holde en bestemt obligation indtil løbetid. Grundlæggende er modenhed, hvor lang tid der afholdes sikkerhed for, før hovedstolen tilbagebetales. Desuden er statskassen udbytteekurve et øjebliksbillede af det nævnte forhold på et specifikt tidspunkt og kan bruges til at måle og forudsige økonomiske forhold, blandt andre forhold.
Grafisk er statskursudbyttekurven afbildet med udbyttet på y-aksen og løbetid på x-aksen. Treasuries kommer i varierende MaturitiES såsom tre måneder, et år, fem-årig og 10-årig. Hypotetisk set på en bestemt dag og tid har den nævnte løbetid følgende udbytter: henholdsvis 1%, 2%, 4%, 5%. Derefter på en graf ville finansministeriet være en opadgående hældning, hvilket betyder, at investorer kræver en højere afkast for at holde statskasser i længere perioder. Formen på kurven kan tage forskellige former forskellige former end en opadgående hældning; For eksempel, når kortsigtede statskasser har højere udbytter end langsigtede, ville kurven være nedadgående, og når kortsigtede og langsigtede udbytter er slags det samme, ville kurven være relativt flad.
Blandt dets forskellige funktioner bruges statskassen afkastskurven generelt som et benchmark på gældsmarkedet, hvor ethvert gældsinstrument vil blive sat til en højere sats sammenlignet med en statskassesikkerhed af den samme løbetid. F.eksTY vil tilbyde et højere udbytte. Dette skyldes hovedsageligt, at statskasser anses for at være mindre risikable sammenlignet med de fleste andre investeringer, og derfor tilbyder de lavere afkast. Med andre ord, da statskasser betragtes som mindre risikable, vil alle andre gældsprodukter tilbyde højere satser på tværs af modenhedsområdet. Generelt gælder denne regel, om gælden er et billån, pantelån, erhvervsobligationer eller andre gældsrelaterede produkter.
Desuden bruger investorer statskassens rentekurve som en indikator for fremtidige renteniveauer samt til at måle og sammenligne værdien og afkast på tværs af de forskellige løbetider. Derudover kan statskassen udbyttekurve bruges som en indikator for at forudsige fremtidige økonomiske forhold. For eksempel kan en nedadgående skrånende kurve, også kaldet en negativ rentekurve, forudsige recessioner. Omvendt viser en opadgående skråkurve, at investorer forventer solid økonomisk vækst og en stigende inflation. På den anden side antyder en flad udbyttekurveat der kan være usikkerhed på de finansielle markeder.