Was ist die Prospektrichtlinie?
Die Prospektrichtlinie ist ein Mandat der Europäischen Union. Im Allgemeinen ist ein Prospekt ein juristisches Dokument, in dem die Einzelheiten einer Aktie oder eines Aktienfonds erläutert werden, die bzw. der an die Öffentlichkeit verkauft wird. Die Prospektrichtlinie wurde von den EU-Mitgliedstaaten mit dem Ziel erstellt, einen europaweit einheitlichen Kapitalmarkt zu schaffen. Mit der Prospektrichtlinie wurde die Definition eines Prospekts geändert und festgelegt, wie er potenziellen Anlegern und Kunden zugestellt werden soll. Es rationalisiert den Prozess des Kaufs und Verkaufs von Aktien, wobei nur die zuständigen Aufsichtsbehörden bestimmte Transaktionen überwachen müssen.
Obwohl die Prospektrichtlinie am 31. Dezember 2003 in Kraft trat, hatte jeder Staat innerhalb der Europäischen Union bis zum 1. Juli 2005 Zeit, die erforderlichen Gesetze umzusetzen. Die zusätzliche Zeit ermöglichte es den Mitgliedstaaten, die Infrastruktur zu entwickeln, um die neu geschaffenen Vorschriften durchzusetzen. Die Unternehmen nutzten die Zeit auch, um Prospekte zu erstellen, die den neuen Gesetzen entsprachen.
Ursprünglich war die Richtlinie auf den Begriff der europäischen Solidarität ausgerichtet. Es war als Kommunikation an die Öffentlichkeit gedacht, um sie über die Besonderheiten eines Unternehmens zu informieren. Die Fakten und Zahlen der Unternehmensleistung wurden als wichtig genug angesehen, um dem Verbraucher eine fundierte Entscheidung über den Kauf des Finanzprodukts zu ermöglichen.
Ziel der Prospektrichtlinie war es, ein neues Regulierungssystem einzurichten, das den Aktienprospektprozess und die Darlehen in der gesamten Europäischen Union überwacht. Wenn eine Aufsichtsbehörde in einem Land einen Prospekt genehmigt, gilt dieser in allen anderen Mitgliedstaaten. Das Unternehmen müsste nicht für jeden Staat in der Europäischen Union einen anderen Prospekt herausgeben.
Damit dieser Prozess funktioniert, muss das Unternehmen, das den Prospekt herausgibt, einen Heimatstaat festlegen. Das heißt, es muss einen eingetragenen Sitz in einem Land innerhalb der Europäischen Union haben und für Anfragen der Aufsichtsbehörden dieses Landes zur Verfügung stehen. Neben Unternehmen innerhalb der EU können Unternehmen außerhalb der Europäischen Union ihren Prospekt auch in einem Mitgliedstaat genehmigen lassen.
Es gibt mehrere Ausnahmen von der Prospektrichtlinie. Wenn beispielsweise die Person, der der Prospekt angeboten wird, ein qualifizierter Anleger ist oder wenn der Prospekt weniger als 100 Personen angeboten wird, muss die Gesellschaft nicht die Aufsichtsbehörde des Mitgliedstaats einbeziehen. Andere Ausnahmen betreffen den Dollarbetrag der Transaktionen.
Wenn ein Unternehmen die Richtlinien der Prospektrichtlinie nicht befolgt, werden seine Aktien und Anleihen nicht in der Europäischen Union notiert. Stattdessen müssen die Wertpapiere an einer ausländischen Börse notiert sein. Dies kann dazu führen, dass die Aktie an Wert verliert und der Emittent gezwungen wird, potenziellen Anlegern zusätzliche Informationen zur Verfügung zu stellen.