Was ist ein Zufallsspaziergang im Finanzwesen?
Ein Random Walk ist eine Finanztheorie in Bezug auf die Auswirkungen vergangener oder gegenwärtiger Bewegungen der Aktienkurse oder sogar ganzer Märkte auf zukünftige Bewegungen. Diese Theorie besagt im Wesentlichen, dass diese Bewegungen unabhängig davon, was möglicherweise vorher stattgefunden hat oder gerade stattfindet, nicht als Mittel verwendet werden können, um zu bestimmen, was in Zukunft passieren wird. Stattdessen wird der Markt als unvorhersehbar oder zufällig angesehen, und es ist unmöglich, den aktuellen Umständen einen Schritt voraus zu sein, ohne ein höheres Risiko einzugehen. Befürworter dieser Theorie tendieren dazu, einen reaktiven Ansatz für Markttrends zu fördern, bei dem Investoren verfolgen, was gerade passiert, und nur dann den Kurs ändern, wenn sich der Markt ändert.
Die Random-Walk-Theorie wurde 1973 beachtet, als das Konzept in einer Arbeit mit dem Titel „A Random Walk Down Wall Street“ von Buron Malkiel vorgestellt wurde. Viele in der Finanzwelt verfolgen den Ursprung des Begriffs bis 1964, als "Der zufällige Charakter der Börsenkurse" von Professor Paul Cootner veröffentlicht wurde. Im Laufe der Jahre hat die Theorie eine beträchtliche Anzahl von Befürwortern gewonnen, die der Ansicht sind, dass die Theorie im Einklang mit dem Konzept einer effizienten Markthypothese steht.
Während das Konzept eines Zufallsrundgangs auf den Investmentmärkten von vielen Anlegern als solide Herangehensweise angesehen wird, ist es nicht ohne Kritikpunkte. Diejenigen, die diese Theorie nicht unterstützen, sind der Ansicht, dass es möglich ist, frühere Bewegungen sowie aktuelle Trends genau zu bewerten und anhand dieser Daten zu bestimmen, welche Veränderungen eine Aktie oder ein Markt in der Zukunft vornehmen werden. Unter der Annahme, dass diese Prognosen auf Fakten zur Wertentwicklung in der Vergangenheit basieren und genau interpretiert werden, glauben diese Kritiker, dass es möglich ist, dem Trend voraus zu sein und Aufträge auszuführen, die es ermöglichen, den Markt zu übertreffen. Dies geschieht durch sorgfältiges Entwickeln der Strategie, Verkäufe und Einkäufe als bestimmte Zeitpunkte auszuführen, basierend darauf, wo sich der Markt voraussichtlich an jedem dieser Punkte befindet.
Für diejenigen, die den Zufallsrundgang für einen praktischen Ansatz zum Investieren halten, liegt der Schwerpunkt auf dem zufälligen und oft unvorhersehbaren Weg, den Aktienkurse einschlagen können. Die Theorie besagt, dass die Wahrscheinlichkeit, dass sich die Preise in eine Richtung bewegen, die sich von einem bestimmten historischen Punkt stark unterscheidet, genauso groß ist wie die Wahrscheinlichkeit, dass sie sich auf ähnliche Weise entwickeln. Es ist diese zufällige Möglichkeit, die die Grundlage für die Idee bildet, zu folgen, anstatt zu versuchen, dem Markt voraus zu sein, und Aufträge nur dann auszuführen, wenn Marktverschiebungen beginnen, anstatt zu versuchen, diese Verschiebungen im Voraus vorherzusagen.