Was ist ein Vintage-Jahr im Finanzwesen?
Ein Jahrgang ist das Jahr, in dem ein kleines Unternehmen zum ersten Mal Investitionskapital erhält. Dieses Kapital kann aus Private-Equity-Fonds, aus den persönlichen Ersparnissen der Eigentümer sowie aus einer Vielzahl anderer Quellen stammen. Die Pilotphase eines Unternehmens kann zum Teil davon abhängen, in welchem Konjunkturzyklus ein Jahrgang stattfindet - unabhängig davon, ob der Markt im Auf- oder Abwärtstrend ist - und welche Mittel in diesem Zeitraum eingehen. Unterschiedliche Geschäftszyklen und Arten der Finanzierung können sich auf die Rendite auswirken, die Anleger von ihren Beiträgen erwarten können. Dies kann sich auch auf die Höhe ihrer Investitionsentscheidung auswirken.
Der Erfolg eines Weinlesejahres kann zum Teil davon abhängen, in welche Art von Geschäftszyklus ein Unternehmen eintritt. Unterschiedliche Geschäftszyklen können sich darauf auswirken, wie viel Anleger bereit sind zu geben und wie viel sie von ihren Renditen erwarten können. In Spitzenzeiten sind Anleger möglicherweise optimistischer in Bezug auf den Wert eines Start-up-Unternehmens und finanzieren daher mehr Geld. Mehr Finanzierung ist sicherlich eine gute Sache für ein Unternehmen, aber der mögliche Nachteil ist, dass solche Perioden auch dazu führen können, dass Investoren den Wert eines Unternehmens überbewerten. Dies kann es für ein neues Unternehmen schwierig machen, die überhöhten Erwartungen der Anleger hinsichtlich der Rendite ihres Geldes zu erfüllen.
Auf der anderen Seite ist es wahrscheinlicher, dass Anleger den Wert eines Unternehmens unterbewerten, wenn sich ein Markt unterdurchschnittlich entwickelt. Eine Unterbewertung kann ein Segen und ein Fluch sein: Gelder sind möglicherweise schwieriger zu beschaffen, Anleger erwarten jedoch möglicherweise eine geringere Rendite, sodass ein seetüchtiges Unternehmen in den entscheidenden ersten Jahren mehr Einnahmen erzielen kann. Dies kann auch den Leistungsdruck verringern und einem neuen Unternehmen ein wenig Luft zum Atmen verschaffen.
Die Finanzierungsquelle während eines Jahrgangs kann genauso wichtig sein wie der erhaltene Geldbetrag. Finanzierungsquellen können einen direkten Einfluss darauf haben, wie viel Geld ein Unternehmen behalten kann. Wenn beispielsweise der Inhaber eines Start-up-Unternehmens persönliche Ersparnisse verwendet, um sein kleines Unternehmen zu gründen, besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass Gewinne während des Jahrgangs im Unternehmen verbleiben. Wenn die Finanzierung, wie bei vielen kleinen Unternehmen, aus einer Kombination von Darlehen für kleine Unternehmen, Risikokapitalfirmen und Private-Angels-Anlegern stammt, müssen die Unternehmensgewinne normalerweise zwischen dem Unternehmen und seinen Anlegern aufgeteilt werden.
Die Verteilung der Erträge auf die Anleger hängt von den Quellen der Investitionsfinanzierung ab. Ein Private-Equity-Investor kann einen Prozentsatz der Aktien des Unternehmens kaufen. Kredite für kleine Unternehmen erfordern regelmäßige Zahlungen mit Zinsen. Ein kleines Unternehmen muss sich also nicht nur entscheiden, welche Investitionsquellen bereit sind, das meiste Geld zu geben, sondern auch, welche Quellen die besten Chancen auf eine Rückzahlung haben.