Was sind Ratingagenturen?

Ratingagenturen sind Organisationen, die Ratings für Emittenten von Wertpapieren wie Anleihen festlegen. Diese Agenturen spielen eine starke und wichtige Rolle in der Finanzlandschaft, da Ratings ein Unternehmen machen oder brechen können. Sie veröffentlichen regelmäßig Rating-Updates zum Nutzen der Öffentlichkeit sowie von Investoren, Regierungen und Finanzunternehmen. Obwohl diese Agenturen enorm mächtig sind, wurden sie auch kritisiert, insbesondere in der Finanzkrise 2008-2009, in der in einigen Regionen fragwürdige Ratings für die Verschärfung von Finanzproblemen verantwortlich gemacht wurden.

Einige Beispiele für Ratingagenturen sind Standard and Poors, Moodys, Fitch Ratings und Rating and Investment Information, Incorporated. Diese Agenturen geben im Allgemeinen Ratings für Emittenten von Wertpapieren oder Arten von Wertpapieren in einem bestimmten Bereich ab, wie dies Moodys in den USA tut, und manchmal bewerten mehrere Ratingagenturen Wertpapieremittenten in demselben Land. Die Ratings werden anhand der Unternehmensleistung, der Wertentwicklung der vom Unternehmen begebenen Wertpapiere und Themen wie der wirtschaftlichen Entwicklung ermittelt.

Ratings können auf verschiedene Arten aufgeteilt werden, wobei viele Ratingagenturen Buchstabengrade verwenden. Die Ratings ermöglichen es den Menschen, zwischen Wertpapieren mit Investment-Grade-Rating, Wertpapieren mit möglicherweise geringfügigem Charakter und Wertpapieren mit „Junk-Rating“ zu unterscheiden, die für eine Anlage ungeeignet sind. Ratingagenturen können Finanzunternehmen, einzelne Unternehmen, die Wertpapiere wie Aktien und Anleihen emittieren, und Regierungen, die Anleihen und andere Schuldverschreibungen üblicherweise als Fundraising-Instrument einsetzen, bewerten.

Eines der größten Probleme, das Ratingagenturen geplagt hat, ist, dass Ratings hinter Echtzeitinformationen zurückbleiben können. Ein Unternehmen kann weiterhin ein AAA-Rating erhalten, z. B. lange nachdem sich herausstellt, dass es Probleme mit dem Unternehmen gibt. Ratingagenturen wurden auch für enge Beziehungen zu Unternehmensleitern und die Unfähigkeit, komplexe Finanzinstrumente richtig zu bewerten, kritisiert. Wenn beispielsweise eine große Gruppe von Hypotheken zusammengelegt wird, erhält der Pool möglicherweise ein höheres Rating, als er verdient, da es für die Ratingagentur schwierig ist, ein Rating zu erzielen.

Ein weiteres Problem bei Ratingagenturen ist, dass eine Herabstufung des Ratings finanzielle Probleme hervorrufen kann. Wenn eine Ratingagentur beispielsweise eine Landesregierung aufgrund von Problemen mit der finanziellen Leistungsfähigkeit herabsetzt, fällt es dieser Regierung schwerer, Kapital zu beschaffen. Infolgedessen kann die Herabstufung die Regierung in eine noch schwierigere Lage bringen, was eine Erholung erschwert. Man könnte argumentieren, dass Ratings ein wertvoller Dienst sind, der eine kluge Investition ermöglicht, aber die Auswirkungen von Herabstufungen durch Ratingagenturen können sehr bedeutend sein.