Was sind die verschiedenen Arten von Sicherungsinstrumenten?
Die Absicherung ist eine Technik zur Reduzierung des Risikos, das bei Finanzmarkttransaktionen messbar ist. Es handelt sich um eine Art Versicherung, die zwar das Risiko nicht vollständig eliminieren kann, die jedoch durch Absicherung gemindert werden kann. Die richtigen Absicherungsinstrumente hängen von der Art der Vermögenswerte oder Transaktionen ab. Zum Beispiel wäre es für ein Portfolio mit internationalen Anlagen ratsam, sich gegen unerwartete Währungsschwankungen abzusichern, um den Wert des Portfolios in der Heimatwährung zu erhalten. Zu den wichtigsten Arten von Absicherungsinstrumenten zählen Terminkontrakte, Optionen und Termingeschäfte - unabhängig davon, ob eines der zugrunde liegenden Vermögenswerte im Portfolio, ein Währungsindex oder ein mit dem Portfolio negativ korrelierter Vermögenswert.
Futures sind Vereinbarungen zum Kauf eines Produkts oder einer Währung zu einem bestimmten Datum und zu einem bestimmten Preis. Optionen sind ein flexibleres Absicherungsinstrument. Ein Unternehmen oder Investor kann eine Call-Option erwerben, dh das Recht, einen Vermögenswert zu einem bestimmten Preis zu kaufen, oder eine Put-Option, um ihn zu einem bestimmten Preis zu einem späteren Zeitpunkt zu verkaufen. Im Gegensatz zu Futures muss der Optionsinhaber die Transaktion nicht durchführen, wenn der Marktpreis vorteilhafter als der Optionspreis ist.
Das Währungsrisiko kann durch Terminkontrakte, Futures oder Optionen abgesichert werden. Für ein international operierendes Unternehmen ist der Einsatz von Währungsabsicherungsinstrumenten sehr wichtig, wenn ausländische Betriebsgewinne in die Landeswährung umgerechnet werden oder Eingaben oder Geräte in Übersee gekauft werden. Terminkontrakte sind für den Devisenmarkt einzigartig und ermöglichen es einem Unternehmen oder Investor, eine bestimmte Transaktion zu sperren, um eine Währung an einem bestimmten Datum gegen eine andere umzutauschen.
Im Gegensatz zu Terminkontrakten ist ein Devisenterminkontrakt nicht standardisiert oder handelbar. Wenn eine Partei in Verzug gerät, hat die andere Partei kein Glück. Futures-Kontrakte sind eine weniger riskante Alternative zur Absicherung gegen Wechselkursschwankungen. Abhängig von der Richtung und dem Ausmaß der Volatilität auf dem Devisenmarkt wählt das Unternehmen Futures oder Optionen - oder eine Mischung aus beiden - in Abhängigkeit von den jeweiligen Währungen.
Eine Geldmarktabsicherung ist eine andere Art von Absicherungsinstrument für ein künftiges Devisentransaktionsgeschäft. Wenn ein französisches Unternehmen beispielsweise Geräte nach Japan verkaufen möchte, kann es jetzt Yen ausleihen und die auf Yen lautenden Schulden begleichen, wenn das japanische Unternehmen die Produkte bezahlt. Auf diese Weise kann das französische Unternehmen den aktuellen Wechselkurs zwischen Euro und Yen festlegen. Die Kosten sind der Zinssatz für das Yen-Darlehen, der unter Umständen unter den Kosten eines anderen Absicherungsinstruments liegt.
Eine häufige Verwendung von Futures als Absicherungsinstrument besteht darin, dass ein Unternehmen von einer bestimmten Ware abhängig ist, um seine Produkte wie Kaffeebohnen herzustellen. Um sich gegen nachteilige Preisbewegungen bei Kaffeebohnen zu schützen, kann das Unternehmen Kaffee-Futures kaufen und einen bestimmten Preis festlegen. Das Unternehmen ist verpflichtet, den Kauf zu tätigen, auch wenn der Marktpreis für Kaffee unter dem vertraglich vereinbarten Preis liegt. Dies ist ein Risiko für die Verwendung von Futures als Absicherungsinstrument, es sei denn, die Kosten für die Preisunsicherheit sind höher als die Kosten für die Zahlung über dem Marktpreis, und Optionen bieten nach Möglichkeit eine flexiblere Absicherungslösung.
Alle Absicherungsinstrumente und -techniken sind mit mehreren Kosten verbunden. Das erste sind die Kosten des Sicherungsinstruments selbst. Das zweite Risiko und die damit verbundenen Kosten, wenn die Wahl des Sicherungsinstruments zu höheren als den Marktkosten des zugrunde liegenden Vermögenswerts führt. Daher reduziert der Einsatz von Absicherungsinstrumenten sowohl das Gesamtrisiko als auch die Rendite des zugrunde liegenden Vermögenswerts oder Geschäfts. Für Unternehmen besteht der Wert der Absicherung gegen Währungs- oder Rohstoffmarktschwankungen jedoch darin, Unsicherheiten zu beseitigen. Dies kann reibungslose Abläufe und die Möglichkeit ermöglichen, die Preise konstant zu halten, was die Kosten der Absicherungsstrategie bei weitem übersteigen kann.