Was ist ein Kaufvertrag?
Bei einem gekauften Geschäft handelt es sich um eine Ausgabe neuer Aktien, die von einem einzelnen Zeichner mit der Absicht gekauft werden, diese Aktien an Anleger weiterzuverkaufen. Häufig handelt es sich bei dem an der Transaktion beteiligten Underwriter um eine Investmentbank oder eine Art Investing-Syndikat. Die allgemeine Strategie des gekauften Geschäfts sieht vor, die mit dem Angebot verbundenen Aktien zu einem reduzierten Preis zu sichern und die erworbenen Aktien dann zum aktuellen Marktwert weiterzuverkaufen. Dies bietet dem Underwriter eine erhebliche Chance, eine Rendite aus dem Geschäft zu erzielen.
Mit einem gekauften Geschäft sind einige wichtige Vorteile verbunden. Für das Unternehmen, das die Aktien ausgibt, besteht kein Grund zur Sorge hinsichtlich des Finanzierungsrisikos. Da alle Aktien im Voraus verkauft werden, ist eine Rendite garantiert. In Situationen, in denen das Angebot neuer Aktien dazu gedacht war, Kapital zu generieren, das der Emittent jetzt und nicht später benötigt, bedeutet dies kein Warten und keine Spekulationen darüber, wie lange es dauern wird, bis die Aktien verkauft sind.
Der Käufer oder Zeichner profitiert auch von der Buyed-Deal-Strategie. Häufig ist der Rabatt, der für diese Art des Volumeneinkaufs angewendet wird, wesentlich höher als bei vollständig vermarkteten Angeboten, bei denen ein Zeichner die Anteile aktiv an potenzielle Anleger vermarkten muss, um den Kaufpreis festzulegen. Dies bedeutet, dass der Zeichner die Aktien zu einem hervorragenden Preis erhält und mit dem Weiterverkauf der Aktien viel Geld verdienen kann.
Während die Vorteile eines gekauften Geschäfts offensichtlich sind, ist die Vereinbarung nicht ohne Risiko. Für den Fall, dass der Zeichner die Aktien nicht innerhalb des gewünschten Zeitrahmens weiterverkaufen kann, bleibt keine andere Wahl, als die Aktien für einen Zeitraum zu halten, der erheblich länger sein kann als ursprünglich vorgesehen. Während dieser Zeit bleibt das in den Kauf der Aktien investierte Geld an das Geschäft gebunden und kann nicht zur Verfolgung anderer Anlageoptionen verwendet werden.
Sollte der Marktwert der Aktien in dieser Zeit unter den Kaufpreis fallen, verliert der Underwriter Geld, anstatt einen Gewinn zu erwirtschaften. Glücklicherweise tendieren die meisten Underwriter, die eine Buyed-Deal-Strategie anwenden, dazu, die zukünftige Bewegung der Aktienkurse zu projizieren, bevor sie sich tatsächlich zum Kauf verpflichten. Dies hilft, das Risiko auf ein Minimum zu beschränken und gleichzeitig den Underwriter bei der Festlegung eines Preises zu unterstützen, der letztendlich die Grundlage für die Erzielung einer Rendite bildet.