Was ist ein Callable Swap?
Ein kündbarer Swap ist eine Art von Investitionstransaktion, bei der zwei Parteien Zahlungen auf der Grundlage eines anderen Zinssatzes anbieten können. Eine Partei bietet Zahlungen an, die unter Verwendung eines festgelegten festen Zinssatzes berechnet werden, während die andere Partei in der Vereinbarung Zahlungen bereitstellt, die auf einem variablen oder variablen Zinssatz basieren, der an den aktuellen Durchschnittssatz auf dem Markt gebunden ist. Die Partei, die die Zahlungen auf der Grundlage des festen Zinssatzes leistet, kann die Swap-Aktivität jederzeit einstellen, bevor die Investition ihre volle Laufzeit erreicht hat, wodurch diese Partei die Möglichkeit erhält, den Swap zu kündigen, wann und falls gewünscht.
Einer der Vorteile des kündbaren Swaps besteht darin, dass die Partei, die die Festzinszahlungen vornimmt, den Swap kündigen kann, wenn sich die vorherrschenden Zinssätze in eine Richtung bewegen, die die Anlage für diesen Anleger weniger vorteilhaft macht. Sollte diese Bewegung zu einer Situation führen, in der der Anleger tatsächlich Geld verliert, kann er oder sie beschließen, den Swap zu kündigen und weitere Verluste zu vermeiden. Gleichzeitig kann der Anleger, der den festen Zinssatz zahlt, auch festlegen, dass der Swap bis zum Fälligkeitsdatum weiterlaufen soll, wenn der durchschnittliche Zinssatz seine Zahlung unterstützt und die Vereinbarung Vorteile bringt.
Da es sich bei einem kündbaren Swap im Grunde genommen um eine Art Zinsswap handelt, ist es sehr wichtig, den festen Zinssatz festzulegen, der an dem Geschäft beteiligt sein wird. Idealerweise besteht das Ziel darin, dass jede Partei in irgendeiner Weise von der Vereinbarung profitiert. Dies kann schwierig sein, wenn der durchschnittliche Zinssatz plötzlich weit vom festen Zinssatz einer der Swap-Parteien abweicht. Aus diesem Grund ist es äußerst wichtig, einige Zeit in Anspruch zu nehmen, um sorgfältig zu projizieren, was mit dem Durchschnittskurs über die Dauer des Swaps wahrscheinlich ist, und um einen festen Zinssatz zu ermitteln, der angesichts dieser Prognosen als angemessen angesehen wird.
Ein kündbarer Swap unterscheidet sich von einem ähnlichen Zinsswap-Typ, der als trinkbarer Swap bezeichnet wird. Bei letzterem handelt es sich immer noch um eine Partei, die Zahlungen auf der Grundlage eines festen Zinssatzes anbietet, während die andere Partei Zahlungen auf der Grundlage eines variablen oder variablen Zinssatzes ausgibt. Der Unterschied zu einem trinkbaren Swap besteht darin, dass die Partei, die den variablen Zinssatz zahlt, den Swap auf Wunsch vorzeitig beenden kann.
Es gibt Beispiele für einen kündbaren Swap, bei dem es Anlegern, die auf der Grundlage eines festen Zinssatzes zahlen, nicht möglich ist, den Swap nach Belieben zu kündigen. Wenn dies der Fall ist, gibt es in der Regel bestimmte Daten über die Laufzeit des Geschäfts, die zum Anrufen reserviert sind. Dies bedeutet, dass der Anleger den aktuellen Status des Swaps abschätzen und entscheiden muss, ob er einen ausreichenden Nutzen für die Fortführung erzielt. Anschließend muss entweder angegeben werden, dass der Swap mindestens bis zum nächsten Kündigungstermin bestehen bleibt, oder ob er enden wird wenn der letzte Anruftermin eintrifft.