Was ist ein kapitalisierungsgewichteter Index?
Ein kapitalisierungsgewichteter Index ist ein Börsenmessinstrument, bei dem jede Aktie einen dem Marktwert angemessenen Einfluss hat. Unter diesem System wirken sich Aktien, die viel Geld wert sind und viele Aktien im Umlauf haben, stärker auf den Index aus als Aktien mit geringerem Wert. Viele der weltweit bekannten Aktienindizes sind kapitalisierungsgewichtete Indizes.
In einem kapitalisierungsgewichteten Index wird jede Aktie anhand ihres Marktwerts gewichtet. Der Marktwert wird bestimmt, indem der Kurs einer Aktie mit der Anzahl der verfügbaren Aktien multipliziert wird. Wenn ein Unternehmen einen Aktienkurs von 100 US-Dollar (USD) pro Aktie hat und 1 Million Aktien des Unternehmens ausstehen, würde sein Marktwert 100 Millionen USD betragen.
Unter diesem System könnte ein Unternehmen einen hohen Aktienkurs haben, aber sein Marktwert wäre relativ niedrig, wenn es weniger ausstehende Aktien hätte. Wenn ein Unternehmen mit dem Namen einen Aktienkurs von 200 USD hat, aber nur 5.000 ausstehende Aktien hat, würde sein Marktwert 1 Million USD betragen - weit weniger als die 100 Millionen USD eines Unternehmens mit 1 Million ausstehenden Aktien zu 100 USD pro Aktie. Das Unternehmen mit einem deutlich niedrigeren Aktienkurs hat einen deutlich höheren Marktwert, weil es mehr Aktien ausgegeben hat.
Der Gesamtwert eines kapitalisierungsgewichteten Index wird ermittelt, indem die Marktwerte der im Index enthaltenen Unternehmen kombiniert und durch einen Divisor dividiert werden. Der Teiler kann eine beliebige Zahl sein und wird von den Herausgebern des Index festgelegt. Wenn die beiden zuvor genannten hypothetischen Unternehmen die einzigen Unternehmen im Index sind, würde ihr kombinierter Marktwert 101 Mio. USD betragen. Wenn die Herausgeber des Index einen Teiler von 150.000 ausgewählt hätten, wäre der Gesamtwert des Index 673,33.
Unternehmen mit höheren Marktwerten beeinflussen einen kapitalisierungsgewichteten Index stärker als Aktien mit niedrigeren Marktwerten. Im obigen Beispiel würde das Unternehmen, das 1 Million Aktien ausgegeben hat, den Index viel stärker beeinflussen als das andere Unternehmen, da sein Marktwert so viel höher ist. Aus diesem Grund können Änderungen des Aktienkurses erhebliche Auswirkungen auf den Gesamtwert eines kapitalisierungsgewichteten Index haben.