Was ist eine komplexe Kapitalstruktur?
Komplexe Kapitalstrukturen beinhalten die Schaffung einer facettenreichen Reihe von Wertpapieren, die die finanzielle Grundlage für die Stabilität eines Unternehmens bilden. Anstatt sich als Grundlage für das steuerliche Wohlergehen des Unternehmens ausschließlich auf Aktien und reine Schulden zu verlassen, wird eine komplexe Kapitalstruktur das Spektrum der im Rahmen des gesamten Wertpapieransatzes angebotenen Aktien, Anleihen und Optionen diversifizieren. Diese Vielfalt ermöglicht es dem Unternehmen, einige Wertpapiere zu verwässern, wenn die aktuellen Bedingungen dies rechtfertigen.
Wenn es um Aktien innerhalb einer komplexen Kapitalstruktur geht, besteht das Schlüsselelement darin, eine Reihe von Vorzugs- und Stammaktienoptionen anzubieten. Im Allgemeinen erfordert eine komplexe Kapitalstruktur die Aufteilung der von der Gesellschaft angebotenen Stammaktien in mehrere Klassen. Dies schafft verschiedene Investitionsniveaus, indem Aktien angeboten werden, die bestimmte Vorteile gegenüber dem Besitz anderer Klassen der Stammaktien aufweisen. Beispielsweise kann ein Unternehmen beschließen, Stammaktien der Klassen A und B auszugeben, wobei die Aktien der Klasse A mit eingeschränkten Stimmrechten ausgestattet sind und die Aktien der Klasse B im Rahmen eines Gewinnbeteiligungsmechanismus für Mitarbeiter verwendet werden.
Die Mehrfachkapitalstruktur kann auch die Anleiheemissionen umfassen. Wie bei der Aktie kann es zu unterschiedlichen Anleiheemissionen kommen, die mit bestimmten laufenden Projekten zusammenhängen. Jede der Anleihenemissionen kann verschiedene Arten von Vorteilen mit sich bringen, so dass das Unternehmen ein breiteres Spektrum von Anlegern ansprechen kann.
Eine komplexe Kapitalstruktur wird manchmal als klassifizierte Aktienstruktur bezeichnet, wenn der Schwerpunkt auf der Nutzung verschiedener Arten und Klassen von Aktienoptionen liegt. Da die Struktur der Aktienoptionen unter bestimmten Umständen eine Verwässerung zulässt, wird der Gewinn aus den Aktien in einer sogenannten doppelten Darstellung an die Anleger weitergegeben. In der doppelten Darstellung werden im Wesentlichen das unverwässerte Ergebnis je Aktie sowie das verwässerte Ergebnis je Aktie aufgeführt. Diese doppelte Betrachtung der Wertentwicklung innerhalb der komplexen Kapitalstruktur kann den Anlegern helfen, das Gesamtbild in Bezug auf die vergangene Wertentwicklung der Aktienoptionen und das Potenzial für die zukünftige Wertentwicklung zu verstehen.