Was ist ein Continuous Linked Settlement?
Eine kontinuierliche verknüpfte Abwicklung ist der Prozess der Abwicklung von Devisentransaktionen in Zusammenarbeit zwischen großen Banken, um das Abwicklungsrisiko zu verringern. Seit 2002 eliminiert CLS Group Holdings oder CLS, ein Unternehmen im Besitz einiger der weltweit führenden Finanzinstitute, das Abwicklungsrisiko für Transaktionen, die es durch einen Zahlungs-gegen-Zahlungs-Mechanismus abwickelt, der die gleichzeitige Zahlung beider Währungen in einer Börsentransaktion sicherstellt. Alle Transaktionen, die im Rahmen des Systems verarbeitet werden, werden saldiert, wodurch sich die Anzahl der Bank-zu-Bank-Zahlungen und die Kosten für die Ausführung der abgeschlossenen Zahlungen erheblich verringern.
Ein Devisengeschäft beinhaltet die Zahlung einer Währung durch eine Partei im Austausch für die Zahlung einer anderen Währung durch eine andere Partei. Wenn nicht beide Zahlungen gleichzeitig erfolgen, besteht das Risiko, dass eine Partei die Zahlung einer Währung abschließt und die andere Partei dies nicht tut, wie dies beispielsweise der Fall sein kann, wenn eine der Banken, die die Transaktion abwickeln, vor der Transaktion in Zahlungsverzug gerät abgeschlossen. Um dieses Risiko auszuschließen, wurde das Continuous Linked Settlement System entwickelt. Angesichts des riesigen Volumens an Währungen, die täglich gehandelt werden, könnten Ausfälle von Devisen erhebliche Auswirkungen auf das internationale Finanzsystem haben.
Das Continuous Linked Settlement-System wird von London aus betrieben, wo es am effektivsten auf die Anforderungen der Finanzmärkte auf der ganzen Welt reagieren kann. Ein Abwicklungsfenster von fünf Stunden wird verwendet, um die Betriebszeiten dieser Institute zu überschneiden. Die Abrechnungsfrist beginnt um 7.00 Uhr mitteleuropäischer Zeit und endet um 12.00 Uhr. CLS handelt in 17 Währungen und wickelt mehr als die Hälfte aller Devisentransaktionen weltweit ab.
CLS unterhält bei den teilnehmenden Zentralbanken Echtzeit-Bruttoabrechnungskonten (RTGS). Vergleichsmitglieder, dh Aktionäre von CLS, führen bei CLS Konten in mehreren Währungen. Mitglieder übermitteln Anweisungen für Börsentransaktionen, und CLS stimmt mit ihnen überein und validiert beide Seiten der Börse. Abrechnungen werden nur für Transaktionen verarbeitet, bei denen die Mitglieder über ausreichende Mittel in der entsprechenden Währung und ausreichende Liquidität verfügen, um die Zahlung abzuschließen. Wenn einer der Parteien der Transaktion nicht genügend Mittel zur Verfügung stehen, hält das Continuous Linked Settlement-System diese Transaktion bis zum nächsten Zyklus auf, um sie erneut auf Verfügbarkeit zu überprüfen.
Abrechnungsmitglieder werden auf der Grundlage ihrer Nettoposition für jede Währung über die erforderlichen Zahlungen informiert, die an einem bestimmten Tag abgerechnet werden müssen. Überweisungen sind nicht für jede verarbeitete Transaktion erforderlich, sondern basieren auf dem Gesamtbetrag, der für alle validierten und abgeschlossenen Zahlungen innerhalb eines von CLS festgelegten Mindestliquiditätslimits erforderlich ist. Das Continuous-Linked-Settlement-System reduziert die Anforderungen an die Abwicklungsmitglieder für Sicherheiten in den bei den Zentralbanken geführten RTGS-Konten und -Salden, erfordert jedoch ausreichende Liquidität für die Abwicklung von Börsentransaktionen während des Zyklus.