Was ist ein Convenience Yield?
Der mit einem bestimmten Gut verbundene Convenience-Ertrag hat mit dem Grad des Nutzens oder der Prämie zu tun, der bzw. die sich aus dem direkten Besitz dieses bestimmten Gutes ergibt. Die Convenience-Rendite bezieht sich nicht auf die Vorteile oder den Nutzen eines Vertrags über die Waren oder eine Art von Derivat im Zusammenhang mit der Ware. Aus dieser Sicht bedeutet dies, dass eine Convenience-Rendite auf dem tatsächlichen Besitz und nicht auf dem Besitz eines Futures-Kontrakts oder einer anderen Vereinbarung basiert.
Der Besitz einer Ware kann für einen Anleger die vorteilhafteste Situation darstellen oder auch nicht. Es kann jedoch durchaus vorkommen, dass direktes Eigentum einen Nutzen bringt, der sich nicht aus einer Option ableiten lässt. Dies gilt insbesondere für Rohstoffe.
Der Besitz von Gütern wie Grundnahrungsmitteln kann unter Umständen zu einem erheblichen Convenience-Ertrag führen. Zum Beispiel könnte der Besitz von Weizenballen oder Getreidelagern sehr rentabel werden, falls eine Dürre oder eine andere Naturkatastrophe große Mengen der Ware zerstören würde. Diese Art von Situation führt häufig zu einer Zunahme der Nachfrage, die die Preise treibt, die die Verbraucher bereit sind, für die begrenzte Ware zu zahlen. Wenn ein Investor ein tatsächliches Produkt besitzt, das jetzt am Markt verkauft werden kann, besteht die Möglichkeit, eine erhebliche Rendite auf die Investition zu erzielen.
Die Berechnung der Convenience-Rendite für ein bestimmtes Produkt erfordert eine sorgfältige Berücksichtigung der aktuellen Marktbedingungen. Dies schafft die Voraussetzungen für eine Investition in die Ware. Gleichzeitig werden eine Reihe von Faktoren bei der Prognose der zukünftigen Leistung berücksichtigt. Wenn es Anzeichen dafür gibt, dass politische oder natürliche Situationen innerhalb eines angemessenen Zeitrahmens zu einer hohen Nachfrage mit geringem Angebot führen werden, ist der direkte Besitz anstelle von Futures-Optionen möglicherweise die richtige Wahl. Wenn dies der Fall ist, wird der Investor eine hohe Convenience-Rendite bei der Erstinvestition und etwaigen Ausgaben für die Inbesitznahme und Lagerung der Waren bis zum Wiederverkauf erzielen.