Was ist eine Wandelanleihe?
Eine Wandelanleihe ist eine Anlage, die ein Anleger zu einem späteren Zeitpunkt in Aktien umtauschen kann. Die meisten Wandelanleihen sind Unternehmensanleihen, die von einer Organisation ausgegeben wurden. Die Anleihen sind niedrig verzinst, da das Unternehmen keine hohen Zinsen für zukünftige Auszahlungen vor dem Umtausch des Instruments in Aktien wünscht. Inländische und internationale Investoren können diese Investitionen nutzen. Die Investmentmärkte in den USA, Japan, Kanada, Europa und Asien bieten ein breites Angebot an Wandelanleihen, die Anleger in der Hoffnung auf eine zukünftige Börse kaufen können.
Obwohl diese Anlageinstrumente sehr verlockend klingen, haben sie neben ihren Vorteilen auch einige Nachteile. Der erste Vorteil für das Unternehmen ist die Möglichkeit, niedrige Zinssätze für die Anleihen anzubieten. Anleger kaufen diese Anlagen auf der Grundlage der Hoffnung auf eine zukünftige Börse und nicht auf einen geplanten Börsentermin. Das Unternehmen kann daher eine Fremdfinanzierung mit geringen Zinszahlungen für die Schulden tätigen. Dies erhöht die Kapitalrendite der verkauften Wandelanleihen. Andere Investoren und Gutachter des Unternehmens werden diese Rendite als eine gute Sache ansehen, da die Anleihen die Gewinne, Vermögenswerte oder sonstigen Finanzinformationen des Unternehmens nicht zu stark belasten.
Ein weiterer Vorteil ist die Möglichkeit, Schulden sofort aus den Geschäftsbüchern des Unternehmens zu entfernen. Hohe Schulden, die in der Bilanz des Unternehmens aufgeführt sind, sind niemals gut. Durch den Verkauf von Wandelanleihen kann das Unternehmen jedoch eine große Menge Anleihen in Aktien umwandeln, und die Schulden werden mit einem Bleistiftstrich des Buchhalters beseitigt. Während die Gesellschaft eine Offenlegung des Jahresabschlusses vornehmen muss, um allen Anlegern diese Transaktion zu erläutern, ermöglicht die Umwandlung den Schuldenabbau aus einer Wandelschuldverschreibung, um weniger Wert aus dem Vermögen der Gesellschaft zu ziehen.
Ein wesentlicher Nachteil bei der Umstellung von Wandelanleihen auf Aktien ist die Verwässerung des aktuellen Shareholder Value. Bei allen Aktionären - von Einzelinvestoren bis hin zu Finanzinstituten - sinkt der Gesamtinvestitionswert, wenn mehr Aktien über die Wandelanleihen auf den Markt kommen. Derzeitige Aktionäre lehnen es häufig ab, durch diese Umwandlung an Wert zu verlieren. Ein Weg, wie Anleger diesen Wertverlust abfedern können, ist der Kauf eines Teils der von der Gesellschaft angebotenen Wandelschuldverschreibungen. Bei der Umwandlung sollte der Gesamtaktienwert weniger negative Auswirkungen aus den Wandelschuldverschreibungen auf die Stammbörse haben.