Was ist ein Diversity Score?
In der Finanzwelt ist ein Diversity-Score ein Instrument, mit dem der Diversifikationsgrad einer Gruppe von Wertpapieren gemessen wird. Mit zunehmender Diversifikation nimmt das mit den Wertpapieren insgesamt verbundene Risiko im Allgemeinen ab. Daher ist dieser vom Moody's Investors Service entwickelte Score von größter Bedeutung. Der Diversity Score wird häufig verwendet, um die mit besicherten Schuldverschreibungen verbundenen Risiken zu beurteilen. Hierbei handelt es sich um Kreditpakete, die von institutionellen Anlegern gekauft und verkauft werden. Diese Bewertung wird durch die Vielfalt der Branchen bestimmt, die zu einer Gruppe von Wertpapieren gehören, wobei eine höhere Bewertung einen höheren Diversifizierungsgrad darstellt.
Einzelne Anleger und große Finanzinstitute haben insofern etwas gemeinsam, als die meisten dieser Unternehmen auf der Suche nach Vielfalt sind. Wenn Diversität in einem Wertpapierportfolio erreicht wird, verringert sich das mit den Anlagen verbundene Risiko. Während eine oder sogar einige Wertpapiere unterdurchschnittlich abschneiden, sorgt Diversity dafür, dass das Portfolio insgesamt stark bleibt. Eine Möglichkeit zur Messung der in einer großen Gruppe von Anlagen vorhandenen Vielfalt ist der Diversity Score.
Der entscheidende Faktor für den Diversity Score ist die Branche, aus der eine bestimmte Sicherheit stammt. Stellen Sie sich als einfaches Beispiel einen Investor vor, der zwei Aktien hat, eine aus der Technologiebranche und eine aus dem Einzelhandel. Ein zweiter Investor hat dagegen zwei Technologietitel und sonst nichts. Während der erste Investor eine höhere Punktzahl haben würde, da sein Portfolio von zwei verschiedenen Branchen repräsentiert wird, ist der zweite Investor einem möglichen Einbruch in der Technologiebranche ausgesetzt, und seine Punktzahl leidet darunter.
Moody's Investors Service entwickelte das Konzept des Diversity-Scores mit der Absicht, eine genaue Messung des mit Collateralized Debt Obligations (CDOs) verbundenen Risikos zu ermöglichen. Ein CDO ist eine Gruppe von Schuldtiteln, die in einem Paket gekauft und verkauft werden. Jeder CDO mit einer guten Punktzahl ist gut diversifiziert und vor jeder einzelnen Branche geschützt, die einen Tauchgang unternimmt.
Die Verwendung des Diversity-Scores zur Risikomessung hat einige Nachteile. Die Bewertung hängt von der Theorie der Branchenkorrelation ab, nach der Unternehmen derselben Branche tendenziell dieselbe Leistung erbringen und denselben Risiken ausgesetzt sind. Tatsächlich gibt es Zeiten, in denen die Branchenkorrelation alles andere als perfekt ist. Um die Dinge noch mehr zu verwirren, können Unternehmen in unterschiedlichen Branchen manchmal Korrelationen aufweisen, was bedeutet, dass die Risiken über verschiedene Branchen verteilt sein können.