Was ist eine Junk -Bindung?
Eine Junk-Anleihe ist in der Regel ein Darlehen mit hohem Interesse mit relativ ungünstigen Bedingungen, um ein hohes Ausfallrisiko auszugleichen. Junk-Anleihen sind eine Art hochrangige Verschuldung und die mit Abstand häufigsten. In den USA sind die wichtigsten Bewertungsagenturen Fitch, Standard und Poor's und Moody's. Das Bewertungsschema in absteigender Wertreihenfolge lautet: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D. Alles, was BB oder unten bewertet wird, wird allgemein als Junk -Anleihe angesehen, da das Kreditrisiko so groß ist. Investmentunternehmen versuchen, ihren Gewinn zu maximieren, indem sie die Sicherheit einer Investition mit den Kosten der Anleihe auf dem Markt in Einklang bringen. Junk -Anleihen sind aufgrund ihrer geringen Kosten für einige Investitionsgruppen sehr attraktiv. TSeine Einschränkung macht den Markt für Junk-Bonds erheblich begrenzter als der Markt für hochrangige Anleihen, die allgemein als Anleihen in Anlagequalität bezeichnet werden.
Die Verwendung der Junk -Anleihe ist in den Sektoren weit verbreitet, für die erhebliche Beträge des Kapitals erforderlich ist. Die Telekommunikations- und Energiesektoren sind zwei Branchen, die die Junk -Bindung ausgiebig nutzen. Vor kurzem hat es sich ans Licht gekommen, dass eine Reihe von Unternehmen das Erscheinungsbild ihrer Schulden manipuliert hat, um ihnen zu helfen, eine höhere Bewertung für ihre Anleihen zu erhalten, damit sie sie leichter auf dem Markt handeln können.
Enron ist wahrscheinlich das bekannteste Beispiel für ein Unternehmen, das offensichtliche Schulden verzerrt, damit ihr Portfolio nicht hauptsächlich aus Junk -Anleihen besteht. Indem Enron einen Großteil ihrer Schulden off-book versteckte, erhielt er höhere Ratings als sie sonst verdient hätten. In ähnlicher Weise wurde Worldcom anfänglich nicht als Junk -Bond -Unternehmen bewertAusen von illegalen Rechnungslegungspraktiken.
Die Junk -Anleihe spielt auch eine wichtige Rolle bei der Leveraged Buyout und der feindlichen Übernahme, sodass Gruppen von Investmentbankern große Kapitalbeträge für den Erwerb einer Zielgesellschaft erhöhen können, wodurch die Zinsen von Junk -Anleihen mit dem Cashflow des neu erworbenen Unternehmens zurückzahlt.