Was ist eine Put-Option?
Eine Put-Option ist eine Art Finanzinstrument, das als Derivat bezeichnet wird. Grundsätzlich ist es eine Vereinbarung zwischen zwei Parteien, das Eigentum an einer Aktie innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu einem vereinbarten Preis auszutauschen. Der Umtausch der Aktie ist freiwillig und der Inhaber der Option entscheidet, ob sie stattfindet.
Der vereinbarte Börsenkurs wird als Ausübungspreis bezeichnet, und der Tag, an dem die Option verfällt, ist der Verfalltag. Der Geldbetrag, der benötigt wird, um einen zu kaufen, wird als Prämie bezeichnet. Erfolgt der Umtausch, so soll man von der Option Gebrauch gemacht haben.
Die Prämien für Put-Optionen sind immer pro Aktie angegeben, werden jedoch in Losen von mindestens 100 Aktien verkauft. Diese Optionen sind immer eine Vereinbarung, die Aktie zum vereinbarten Preis verkaufen zu können. Sie sind sowohl im europäischen als auch im amerikanischen Stil erhältlich und werden an europäischen und nordamerikanischen Börsen verkauft. Europäische Optionen können nur am Verfallsdatum ausgeübt werden, während amerikanische Optionen jederzeit während der Laufzeit der Option ausgeübt werden können.
Bei der Anlage in diese Art von Instrument gibt es zwei Anlagestile. Konservative Anleger kaufen eine Aktie, die Teil ihres Portfolios ist, als Versicherungspolice gegen einen starken Kursverfall der Aktie. Wenn ein konservativer Investor beispielsweise Aktien der Firma XYZ besitzt und befürchtet, dass der Aktienkurs sinken könnte, aber nicht bereit ist, die Aktien zu verkaufen, kann er eine Verkaufsoption kaufen, um sicherzustellen, dass bei einem drastischen Kursrückgang der XYZ-Aktien der Kurs sinkt Der Anleger könnte die Aktie zum Ausübungspreis der Option verkaufen. Wenn die XYZ-Aktie zu 45 US-Dollar (USD) verkauft wird, könnte sie mit einem Ausübungspreis von 43 USD gekauft werden.
Während der Laufzeit der Option kann der Eigentümer die Aktie jederzeit für USD 43 pro Aktie verkaufen. Dies würde nur geschehen, wenn der Kurs der Aktie unter diesen Betrag fallen würde. Der Preis dieser Option hängt von einer Reihe von Variablen ab, liegt jedoch weit unter 43 USD, normalerweise im Bereich von 1 bis 2 USD. Dieses Beispiel ist nur für den amerikanischen Stil relevant.
Der spekulative Anleger kauft oder verkauft Optionen, ohne die zugrunde liegenden Aktien zu besitzen. Der Verkauf wird auch als "Schreiben" bezeichnet, und der Verkäufer soll sein Schreiber sein. Wenn ein spekulativer Investor glaubt, dass die XZY-Aktie an Wert gewinnen wird, ist der Investor ein Schriftsteller, da die Optionen an Wert verlieren, wenn der Aktienkurs der XYZ-Gesellschaft steigt. Wenn ein spekulativer Investor denkt, dass die XZY-Aktie an Wert verlieren wird, ist der Investor ein Käufer, denn wenn der Aktienkurs des Unternehmens an Wert verliert, steigen die Put-Optionen an Wert.
Der Einsatz dieser Instrumente ermöglicht es dem spekulativen Anleger, den Gewinn, den er im Vergleich zu Käufen in der Aktie oder im Unternehmen selbst erzielt, aufgrund der in die Option eingebauten Hebelwirkung drastisch zu steigern. Wenn der Anleger zum Beispiel glaubt, dass die XYZ-Aktie, die derzeit für 45 USD pro Aktie verkauft wird, wahrscheinlich auf 43 USD pro Aktie sinkt, könnte eine Verkaufsoption mit einem Strike von 45 USD für fast 1 USD gekauft werden. Wenn der Preis tatsächlich auf 43 USD sinkt, steigt der Optionswert auf 2 USD oder möglicherweise sogar noch mehr. Wenn der Aktienkurs jedoch nicht wie erwartet fällt, verliert der Anleger den gesamten investierten Betrag.