Was ist ein Second Lien Loan?
Gelegentlich als "Last-Out-Beteiligung" bezeichnet, ist ein Darlehen mit zweitem Pfandrecht eine Schuldverschreibung, bei der der Darlehensgeber einen sekundären Anspruch auf alle Vermögenswerte hat, die als Pfandrechte an dieser Schuld gehalten werden. In der Regel liegt eine solche Situation vor, wenn der Kreditgeber bereit ist, ein Pfandrecht an einem Vermögenswert zu erheben, der bereits ein Pfandrecht eines anderen Gläubigers hat. Abhängig von den gesetzlichen Bestimmungen, die in dem Land gelten, in dem sich der Gläubiger und der Schuldner befinden, muss der Inhaber des zweiten Pfandkredits möglicherweise bei einer örtlichen Behörde Rechtsdokumente einreichen. Diese Dokumente würden bestätigen, dass der Inhaber dieses zweiten Pfandrechts die vorherige Forderung eines anderen Pfandrechtsinhabers anerkennt und versteht, dass im Falle eines Verzuges die erste Forderung beigelegt wird, bevor die Angelegenheit des zweiten Pfandrechts angesprochen wird.
Ein häufiges Beispiel für ein zweites Pfandrecht ist eine zweite Hypothek auf eine Art von Immobilien. Wie bei der ersten Hypothek akzeptiert der sekundäre Hypothekengeber normalerweise die Immobilie als Sicherheit für den Darlehensbetrag und führt ein Pfandrecht ein, das bis zur Tilgung der Schuld gültig bleibt. Für den Fall, dass der Schuldner mit diesen beiden Darlehen in Verzug gerät, befassen sich die Gerichte mit der Begleichung der ersten oder primären Hypothek und setzen dann die Begleichung dieser zweiten Hypothek fort. Unter der Annahme, dass das Vermögen des Schuldners ausreicht, können beide Schulden ganz oder teilweise beglichen werden.
Es besteht häufig eine gewisse Verwechslungsgefahr zwischen einem Zweitpfandkredit und einer nachrangigen Forderung. Zwischen diesen beiden Formen der Verschuldung bestehen zwei wichtige Unterschiede. Ein wesentlicher Unterschied besteht darin, dass nachrangige Verbindlichkeiten besichert oder unbesichert sein können. Dies bedeutet, dass Schuldtitel dieser Art ein Zurückbehaltungsrecht für bestimmte vom Schuldner gehaltene Vermögenswerte beinhalten können oder nicht. Im Gegensatz dazu hat ein Zweitpfandkredit einen bestimmten Anspruch auf einen bestimmten Vermögenswert.
Der zweite Unterschied betrifft die Berücksichtigung der vom Schuldner getragenen Gesamtschuld, wie sie einem Gericht vorliegt. Dies gilt insbesondere in Situationen, in denen der Schuldner Insolvenz anmeldet. Alle Schulden, die als Zweitpfandrecht gelten, werden beglichen, bevor Schulden, die die gesetzlichen Kriterien für die Einstufung als nachrangige Schulden erfüllen, beglichen werden. Dies schafft einen geordneten Prozess, der sich mit dem ersten Pfandkredit befasst, dann mit dem zweiten Pfandkredit fortfährt und schließlich zur Berücksichtigung nachrangiger Verbindlichkeiten führt.