Was ist eine Seitentasche?
Eine Seitenpocke ist eine spezielle Bezeichnung für illiquide Vermögenswerte in einem Hedgefonds, um sie von anderen Investitionen in den Fonds zu trennen. Die Fondsmanager können Vermögenswerte jederzeit in eine Nebentasche stellen. Mitglieder des Fonds erhalten spezielle Aktien, die ihr Interesse an diesen Anlagen widerspiegeln. Personen, die sich dem Fonds anschließen, nachdem der Manager die Seitentasche erstellt hat, haben keinen Anspruch auf eine Beteiligung am Erlös, wenn diese Vermögenswerte liquidiert sind. Finanzaufsichtsbehörden überwachen den Fortschritt der Trennung von Investitionen auf diese Weise für Anzeichen eines verdächtigen Verhaltens. Wenn ein Fonds eine Mischung aus liquiden und illiquide Investitionen enthält und ein Mitglied des Fonds beschließt, ihre Position mit dem Fonds zu kündigen, muss der Manager auszahlen, aber die Wertbestimmung kann durch das illiquide Vermögen kompliziert werden. Es ist möglich, dass die Person, die den Fonds verlässtWeitere Vermögenswerte zur Abdeckung des Werts der illiquiden Vermögenswerte. Wenn die Wertschätzung falsch ist, kann die Person über oder unterbezahlt sein. In Fällen, in denen Menschen herausziehen und mehr Geld bekommen als sie verdienen, zahlen die verbleibenden Mitglieder des Fonds den Preis.
Durch die Trennung von Hart zu Wert und Liquidität von Vermögenswerten kann der Fondsmanager die Interessen aller Mitglieder des Fonds schützen. Der Wert von liquiden Aktien im Fonds kann ausgezahlt werden, wenn jemand geht, mit einem Versprechen der zukünftigen Zahlung, wenn die Seitentasche liquidiert ist. Dadurch kann der Manager diese Vermögenswerte so lange beibehalten, um den besten Wert für ihn zu erhalten.
Diese Praxis erfordert mehr Buchhaltung. Der Fondsmanager muss im Auge behalten, wer Aktien in der Seitentasche besitzt und wer nicht. Wenn die Leute dem Fonds beitretendicht.
Ein Problem mit der Praxis, Seitentaschen zur Isolierung von Investitionen zu erstellen, ist der Missbrauch dieser Praxis, bestimmten Mitgliedern des Fonds besondere Vorteile zu geben oder die Bewertung des Fonds zu verzerren. Nebenpocktinvestitionen werden separat bewertet als der Hauptfonds, und der Fondsmanager könnte unruhige Vermögenswerte isolieren, um den Fonds gesünder erscheinen zu lassen als er. Fondsmanager können dafür bestraft werden, dass sie dieses Investitionsinstrument nicht angemessen verwenden, und insbesondere prominente Fälle werden in der Regel ein Diskussionsthema in Finanzpublikationen sein, wodurch die Anleger vor einem bestimmten Fonds gegen Missmanagement aufmerksam gemacht werden.