Was ist eine Swap-Kurve?
Eine Swap-Kurve ist ein Liniendiagramm der Beziehung zwischen Swap-Raten und Zeit. Es ähnelt der beliebten Renditekurve, die ein Verhältnis zwischen Anleihen und Zeit darstellt. Die Swap-Kurve wird ebenso wie die Zinsstrukturkurve verwendet. Sie ist hilfreich, wenn Sie versuchen, die Preise zwischen Swaps zu verschiedenen Zeitpunkten zu vergleichen.
Swaps fallen unter das Dach von Derivaten. Es gibt Eventualforderungen wie Optionen und Terminkontrakte wie Exchange Traded Futures (ETFs). Ersteres ist vom Eintritt eines Ereignisses abhängig, während letzteres auf zukünftigen oder zukünftigen Ansprüchen auf den Cashflow beruht. Swaps sind ein Mitglied der letzteren Gruppe, Forward Claims.
Kurz gesagt, ein Swap ist eine Vereinbarung zwischen zwei Unternehmen, die Zahlungsströme für einen bestimmten Zeitraum auszutauschen. Die Zahlungsströme werden in der Regel durch einen festen oder variablen Zinssatz oder einen zukünftigen Rohstoffpreis bestimmt. Im Gegensatz zu den meisten Derivaten werden Swaps nicht über eine Börse gehandelt. Sie sind speziell auf die beiden beteiligten Parteien zugeschnitten. Als solches gibt es keine Garantie dafür, dass der Handel aufrechterhalten wird.
Die Hauptnutzer von Swaps sind Unternehmen und Finanzinstitute. Die einfachste und gebräuchlichste Form wird als Zinsswap bezeichnet. In diesem Fall verpflichtet sich eine Partei, einer anderen Partei einen festen Zinssatz zu zahlen. Die Gegenpartei verpflichtet sich, im selben Zeitraum Zahlungen auf der Grundlage variabler Zinssätze zu leisten. Beide Cashflow-Sätze lauten auf dieselbe Währung.
Zu den üblichen Nutzern von Swaps zählen Versicherungsunternehmen und Unternehmen. Wenn beispielsweise die Zinssätze sinken, möchten Unternehmen einen festen Zinssatz festlegen, sodass sie einen Zinsswap abschließen. Die Transaktion ermöglicht es dem Unternehmen, Zahlungen mit variablem Zinssatz gegen Zahlungen mit festem Zinssatz auszutauschen.
Da Swaps individuell angepasst werden, können die Zeiträume zwischen täglich, wöchentlich, monatlich, vierteljährlich oder jährlich variieren. Analysten zeichnen die Kurve basierend auf dem Plotten von Swap-Preisen zu verschiedenen Zeiträumen. Die Linie wird normalerweise entweder nach oben oder nach unten gekrümmt.
Eine nach unten gerichtete Swap-Kurve zeigt an, dass die Preise für langfristige Swaps im Zeitverlauf nach unten tendieren. Eine Aufwärts-Swap-Kurve zeigt an, dass die Preise für Swaps im Zeitverlauf steigen. Der kürzeste Zeitraum ist zuerst. Insbesondere wird die x-Achse zum Zeichnen des Zeitraums oder der Laufzeit des Swap-Kontrakts verwendet, und die y-Achse wird zum Zeichnen des Swap-Preises verwendet. Durch das Zeichnen von mindestens drei verschiedenen Zeiträumen kann der Analyst extrapolieren oder prognostizieren, wo sich die Linie im Laufe der Zeit entwickeln wird.