Was ist eine Swaption?
Swaptions sind Optionen, die dem Eigentümer das Recht einräumen, an einem zugrunde liegenden Swap teilzunehmen, ohne dass der Eigentümer tatsächlich am Swap-Prozess teilnehmen muss. Im Allgemeinen ist die Verwendung der Identifizierung einer Swaption für Optionen reserviert, die Zinsswaps beinhalten.
Grundsätzlich gibt es zwei Arten von Swaption-Strategien, die allgemein verwendet werden. Der erste wird als Zahlertausch bezeichnet. Diese Form der Swaption bietet dem Besitzer der Option die Möglichkeit, den Swap einzugehen und ein festes Bein zu bezahlen, während er ein schwimmendes Bein erhält. Dieser Ansatz wird manchmal als Festzins-Payer-Swaption bezeichnet.
Ein zweiter Ansatz für das Konzept einer Swaption ist die Empfängermethode. Dieser Ansatz ist das Gegenteil der Zahlertauschaktion. Mit dieser Art von Call-Swaption kann der Eigentümer eine Swap-Situation eingehen, in der er ein festes Bein erhält und ein schwimmendes Bein bezahlt.
Unabhängig von der Art der Swaption gibt es mehrere Punkte, denen sowohl der Käufer als auch der Verkäufer im Rahmen der Transaktion zustimmen. Erstens werden sowohl die Ausübungsrate als auch die Prämie als fest angesehen. Als nächstes wird die Länge des Optionszeitraums festgelegt, basierend auf Bedingungen, die für beide Parteien akzeptabel sind. Dies liegt häufig im Bereich von zwei Geschäftstagen vor dem Startdatum des zugrunde liegenden Wraps für die Swaption. Sind die Optionen mit Amortisationen verbunden, so stimmen die beiden Parteien der Art der Berechnung zu. Zuletzt einigen sich Verkäufer und Käufer über die Häufigkeit der mit dem zugrunde liegenden Swap verbundenen Zahlungen.
Eine Swaption bezieht normalerweise nicht den einzelnen Investor mit ein. Stattdessen handelt es sich bei Anlegern, die Swaption-Transaktionen abwickeln, in der Regel um große Unternehmen, Banken oder Maklerfirmen sowie möglicherweise um Hedgefonds. Die Verwendung der Swaption ist sehr attraktiv, da mit der Strategie das mit Banken und anderen Arten von Finanzinstituten verbundene Zinsänderungsrisiko gesteuert werden kann. In den meisten wichtigen Währungsmärkten der Welt gibt es Swap-Märkte, insbesondere in Bezug auf den US-Dollar, den Euro und den japanischen Yen.