Was ist ein bereinigter Buchwert?
Der bereinigte Buchwert (Adjusted Book Value, ABV) ist der wahre Wert eines Unternehmens, nachdem alle Vermögenswerte und Schulden bewertet wurden. Im Allgemeinen umfasst diese Bewertung Aspekte wie Investitionspotenzial, Markenbekanntheit sowie Fortschritte in der Produktforschung und -entwicklung. Daher ist das von ABV gegebene Finanzbild im Allgemeinen ein zuverlässigerer Maßstab für den tatsächlichen Marktwert als einfache Gewinn-Verlust-Vergleiche. Dieser Wert wird häufig bei der Bewertung von Marktanteilen, der Bestimmung der Rentabilität einer notleidenden Organisation und bei der Analyse der strategischen Planung verwendet.
Grundsätzlich gibt es zwei Arten von bereinigten Buchwerten. Der erste Typ, der materielle Buchwert, ist eine einfache Berechnung des Vermögens eines Unternehmens gegenüber seiner Verbindlichkeit. Alle marktfähigen Immobilien einer Organisation, einschließlich Immobilien und Inventar, werden zum beizulegenden Zeitwert bewertet, um den Wert einer Organisation zu ermitteln. Verbindlichkeiten wie Kredite und andere Schulden werden vom Wert abgezogen, um einen konkreten Dollarwert zu erhalten.
Umgekehrt enthält eine spezialisierte Bewertung des angepassten Buchwerts, der als wirtschaftlicher Buchwert bezeichnet wird, Faktoren, die nicht konkret angegeben werden können, aber dennoch für das Verständnis des tatsächlichen Werts einer Organisation von entscheidender Bedeutung sind. Reputation und Kundenzufriedenheit sind oft entscheidend für die Bestimmung der Marktanteilspreise. Unternehmen mit einem hohen Rating in diesen Bereichen erholen sich mit größerer Wahrscheinlichkeit von finanziellen Problemen als Unternehmen, denen dies fehlt.
Bei Due-Diligence-Prüfungen vor dem Buy-out eines Unternehmens werden beide Arten des bereinigten Buchwerts untersucht. In vielen Fällen wird eine Organisation mit einem niedrigen materiellen Buchwert und einem hohen wirtschaftlichen Wert als hervorragende potenzielle Investition angesehen. Im Allgemeinen können diese Unternehmen zu einem Preis gekauft werden, der weit unter ihren tatsächlichen Marktwerten liegt.
Ebenso verwenden Unternehmen in finanziellen Notlagen häufig den angepassten Buchwert, um die Realisierbarkeit von Turnaround-Management-Maßnahmen zu bestimmen. Ein erfolgreicher Kandidat für die Wiederbelebung von Unternehmen weist häufig einen sehr hohen wirtschaftlichen Buchwert auf, auch wenn der materielle Wert fehlt. Für notleidende Organisationen mit schlechtem Ruf oder schlechter Marktfähigkeit ist die Liquidation häufig die Folge.
Es sollte beachtet werden, dass immaterielle Vermögenswerte für eine Organisation zwar extrem wichtig sind, in rechtlichen Angelegenheiten jedoch in der Regel keinen Wert haben. In der Regel werden bei Insolvenz- und Liquidationsverfahren nur die physischen Vermögenswerte eines Unternehmens berücksichtigt. Daher werden häufig Beurteilungen vorgenommen, die dem tatsächlichen Marktwert einer notleidenden Organisation finanziell nicht entsprechen.
Der bereinigte Buchwert einer Organisation spielt auch eine große Rolle für ihren Erfolg an der Börse. Erfolgreiche Amateurinvestoren sind oft sehr schlau darin, den wirtschaftlichen Buchwert einer Organisation zu beurteilen, ohne es zu bemerken. Diese Arten von Anlegern überschätzen jedoch eher die finanziellen Auswirkungen einer negativen Publizität für ein bestimmtes Unternehmen.