Was ist Debt-Equity-Swap?
Ein Debt-Equity-Swap ist eine Möglichkeit, einen Teil der Finanzen eines Unternehmens neu zu strukturieren, um sich finanziell besser positionieren zu können. Bei einem Debt-Equity-Swap werden dem Kreditgeber Stammaktien gegen bestehende Anleihen angeboten. Die Anzahl der zugeteilten Aktien richtet sich nach der Höhe der ausstehenden Schulden und dem Wert der Aktie.
Ein Debt-Equity-Swap ist aus mehreren Gründen für Unternehmen attraktiv. Am wichtigsten ist jedoch, dass einige Unternehmen ihre Anleiheratings möglicherweise verbessern müssen. Dies lässt sich am einfachsten durch eine Änderung des Verschuldungsgrads zugunsten des Eigenkapitals erreichen. Die Verbesserung der Verschuldungsquote ist für einige Unternehmen wichtig, insbesondere wenn die Verschuldungsquote als zu hoch eingeschätzt wird. In solchen Fällen, ob es sich um eine Anleihe oder ein Bankdarlehen handelt, haben Unternehmen einen Anreiz, diese Zahl zu verbessern.
Während ein Debt-Equity-Swap eine attraktive Option für die Unternehmen darstellt, die den Handel anbieten, möchten oder wollen Anleger möglicherweise einen Debt-Equity-Swap eingehen. Jeder Anleger kann seine eigenen Gründe haben, um zu entscheiden, ob er einem Swap zustimmt oder nicht. In einigen Fällen halten die Anleger die höhere Wahrscheinlichkeit einer Anleihezahlung für attraktiv im Gegensatz zu einer Dividendenzahlung, die weniger wahrscheinlich ist. In anderen Fällen kann ein Anleger den Wechsel zu schätzen wissen, da er die mit dem Aktienbesitz einhergehenden Eigentums- und Stimmrechte wünscht.
Für Unternehmen, die Anleihegläubiger wirklich zu einem Debt-Equity-Swap verleiten möchten, bieten sie möglicherweise mehr als den Wert der ausstehenden Schulden. Wenn ein Anleiheinhaber beispielsweise ausstehende Anleihen im Wert von 10.000 US-Dollar (USD) hat, kann ihm Stammaktien im Wert von 15.000 US-Dollar (USD) angeboten werden. Diese Art von Geschäft könnte für einige Anleihegläubiger zu viel sein, um Widerstand zu leisten.
Neben einem Debt-Equity-Swap kann auch das Gegenteil geschehen. Dies wird als Equity-Debt-Swap bezeichnet. Es ist sehr ähnlich zu einem Debt-Equity-Swap, mit dem Unterschied, dass Aktien gegen Anleihen getauscht werden. Dies bietet Anlegern die Möglichkeit, Anleihezahlungen zu erhalten, entzieht ihnen jedoch jegliche Eigentumsanteile an einem Unternehmen.