Was ist Late Trading?
Late Trading bezieht sich auf die Praxis, Geschäfte in einem Investmentfonds zu tätigen, nachdem der Markt für diesen Tag geschlossen hat. Diese Praxis ist in den Vereinigten Staaten illegal. Auf diese Weise erhält der Anleger, der eine solche Praxis anwendet, einen Vorteil gegenüber Anlegern, die Anteile des Fonds kaufen, ohne zu wissen, wie hoch der Schlusskurs sein wird. Die Praxis des Late Trading ermöglicht es einem Investor auch, auf ausländischen Märkten aufzublühen und die neuesten Nachrichten zu nutzen. Diese Art des Handels stand im Mittelpunkt des Fonds-Skandals von 2003, bei dem viele der größten Fondsgesellschaften in den USA wegen ihres Verhaltens vor Gericht gestellt wurden.
Eine der Befürchtungen, die alltägliche Anleger beschäftigen, ist, dass ihr Handel durch die Handlungen derjenigen untergraben wird, die Informationen besitzen, die die Anleger nicht besitzen. Der späte Handel mit Investmentfonds ist eine solche Praxis, die den normalen Anleger stark benachteiligt und zu ungleichen Wettbewerbsbedingungen führt. Indem institutionelle Anleger Preise für Investmentfonds erzielen, die sonst niemand erzielen kann, können sie mit dieser Praxis praktisch risikolos Gewinne erzielen.
Ein Investmentfonds ist ein Fonds, in dem mehrere Anleger zusammengelegt sind, die dann an den Verlusten und Gewinnen des Fonds beteiligt sind. Der Fonds wird von der Investmentgesellschaft verwaltet, die das Kapital innerhalb des Fonds in viele verschiedene Wertpapiere investiert. Investmentfonds werden am Markt anhand ihres Nettoinventarwerts bewertet, der die Wertentwicklung aller im Fonds enthaltenen Wertpapiere misst.
Wenn ein Händler legal Anteile an einem Investmentfonds kauft, kennt er den Preis dieser Anteile erst zum Handelsschluss, der in den USA um 16:00 Uhr Eastern Standard Time (EST) eintritt. Wenn Investmentfondsunternehmen einen späten Handel durch bevorzugte Anleger zulassen, kennen diese Anleger im Wesentlichen den Nettoinventarwert des Fonds, in den sie investieren möchten. Diese Informationen können zusammen mit ausländischen Märkten verwendet werden, die aufgrund von Zeitzonenunterschieden früher als der US-Markt geöffnet und geschlossen werden und häufig auf seine Bewegung reagieren. Darüber hinaus ermöglicht diese Art des illegalen Handels einem Anleger, von plötzlichen Nachrichten zu profitieren, die sich auf einen bestimmten Marktsektor auswirken könnten.
Die Praxis des Late Trading ist für Investmentfonds-Anleger, die gemäß den Investmentgesetzen handeln, doppelt schädlich. Da der Fondspreis von den Späthändlern beeinflusst wird, zahlen die rechtmäßig handelnden Anleger im Wesentlichen für die von anderen illegal erzielten Gewinne. In Anbetracht der Tatsache, dass die gesetzestreuen Anleger bereits einen Wettbewerbsnachteil haben, weil sie nicht mit den Schlusskursen vertraut sind, ist es verständlich, warum in den USA eine solche Empörung aufgetreten ist, als im Jahr 2003 bekannt wurde, dass späte Handelspraktiken weit verbreitet waren.