Was ist Marktmissbrauch?
Marktmissbrauch ist eine Art von Finanzkriminalität, die aus Versuchen resultiert, einen Finanzmarkt illegal zu manipulieren, oder aus der Verwendung von Insiderinformationen. Die Verhinderung von Marktmissbrauch ist wichtig, da hierdurch gleiche Wettbewerbsbedingungen für alle Anleger geschaffen werden. In vielen Regionen ist Marktmissbrauch ein Verbrechen, das zu Gefängnisstrafen und Geldstrafen führen kann.
Einer der größten Beiträge zum Marktmissbrauch ist der Insiderhandel. Diese Art von Straftat tritt auf, wenn eine Person mit spezifischen Insiderinformationen über den Markt Aktien kauft oder verkauft, um von den Informationen zu profitieren oder Verluste zu vermeiden. Wenn ein Mitarbeiter eines Unternehmens zum Beispiel von einer Übernahme in Mitleidenschaft gezogen wird, kann er diese Informationen verwenden, um Anteile an dem Unternehmen zu verkaufen, das in Kürze übernommen wird. Dies wird als unethisch angesehen und ist häufig illegal, da die Person, die die Anteile kauft, dies möglicherweise nicht getan hat, wenn sie über die Übernahme Bescheid wusste.
Damit Insider-Geschäfte als Marktmissbrauch eingestuft werden können, muss nachgewiesen werden, dass die zur Abwicklung der Geschäfte verwendeten Informationen nicht öffentlich zugänglich waren. Zum Beispiel wird eine Person, die Aktien für ein Unternehmen verkauft, das gerade übernommen wird, wahrscheinlich nicht des Insiderhandels beschuldigt, wenn sie diese verkauft, nachdem die Übernahme öffentlich bekannt gegeben wurde. Nachdem ein Deal öffentlich angekündigt wurde, wird die Unkenntnis des Deals nicht länger als mildernd angesehen. Darüber hinaus sind Insiderhandelsvorwürfe in der Regel nur leitenden Angestellten eines Unternehmens oder solchen vorbehalten, die einen erheblichen Teil des Eigenkapitals eines Unternehmens besitzen.
Die zweite Hauptkategorie von Marktmissbrauch wird auch als illegale Manipulation bezeichnet. Es gibt eine Vielzahl von Möglichkeiten, den Finanzmarkt illegal zu manipulieren, um Gewinne zu erzielen, aber es ist äußerst schwierig, dies vor Gericht nachzuweisen. Illegale Manipulation wird manchmal als Handelsbeschränkung angesehen, da sie im Allgemeinen darauf abzielt, den natürlichen Marktfluss durch Fehlinformationen und Verzerrungen zu verändern. Diese Art des Marktmissbrauchs ist sowohl in den USA als auch in Europa stark durch Marktrichtlinien und Betrugsbekämpfungsgesetze geregelt.
Manipulative Formen des Marktmissbrauchs drehen sich häufig um unwahre oder irreführende Informationen und Handlungen. Wenn eine Person beispielsweise eine E-Mail an die Aktionäre über eine geplante Fusion sendet, von der sie weiß, dass sie falsch und unwahr ist, können diese Informationen den Markt künstlich manipulieren, da die Aktionäre auf die gefälschten Informationen reagieren. Vorsätzlich manipuliertes Handelsverhalten kann auch als Marktmissbrauch ausgelegt werden, beispielsweise der Kauf einer enormen Anzahl von Anteilen an einem Unternehmen mit der ausdrücklichen Absicht, den Preis zu erhöhen. Da so viele dieser Manipulationsverbrechen auf Vorsatz beruhen, erweisen sie sich trotz strenger Vorschriften oft als sehr schwierig, erfolgreich strafrechtlich verfolgt zu werden.