Was ist Options Backdating?
Options-Backdating ist eine Strategie, bei der einem Anleger Optionen zu einem Zeitpunkt gewährt werden, zu dem der Wert dieser Optionen unter dem aktuellen Aktienkurs lag. Während diese Art von Aktivität in den meisten Ländern nicht als illegal angesehen wird, gibt es in einigen Bereichen Zweifel an ihren ethischen Implikationen. In der Praxis ermöglicht die Optionsrückdatierung Anlegern, denen die Aktien gewährt werden, eine sofortige Rendite, da der ältere Aktienkurs bereits durch den jüngsten und höheren Aktienkurs abgelöst wurde.
Eine der häufigsten Situationen, in denen Optionen zurückdatiert werden, ist die Zuweisung von Aktien des Unternehmens an Mitarbeiter. Im Rahmen der Mitarbeiteraktienoption identifiziert das Unternehmen ein bestimmtes Datum in der jüngeren Vergangenheit, das als Benchmark für die Preisfestlegung für den Wert dieser zugeteilten Aktien dient. Beispielsweise kann die XYZ Company beschließen, einem leitenden Angestellten am 31. Dezember 1000 Vorzugsaktien zuzuteilen, wenn die Aktie zu einem Kurs von 50 US-Dollar (USD) pro Aktie gehandelt wird. Anstatt den aktuellen Handelswert zu verwenden, könnte das Unternehmen beschließen, den Preis zu verwenden, zu dem die Aktien am 1. Dezember gehandelt wurden, der 40 USD pro Aktie betrug. Dies bedeutet, dass der Vorstand sofort eine Rendite von 10 USD pro Aktie für jede dieser tausend Aktien erzielt.
Bei der Organisation der Unterlagen verwendet der Emittent das tatsächliche Datum, das mit dem in der Transaktion verwendeten Preis zusammenhängt. Dies bedeutet, dass die Unterlagen, obwohl die Aktien am 31. Dezember zugeteilt wurden, das Datum des 1. Dezember aufweisen müssen, um den in der Transaktion verwendeten Preis zu rechtfertigen. Infolgedessen stimmt der tatsächliche Tag der Gewährung im Zusammenhang mit den Aktien nicht mit dem in den Unterlagen angegebenen Tag der Gewährung überein.
Es gibt einige Meinungsverschiedenheiten darüber, wie effektiv dieser Prozess tatsächlich ist, um mehr Effizienz unter den Führungskräften zu fördern. Befürworter sehen die unmittelbare Belohnung, die durch den Einsatz von Backdating-Optionen erzielt wird, als Anreiz, der den Empfänger ermutigt, sich stärker für den Arbeitgeber zu engagieren. Die Gegner stellen fest, dass die Exekutive nach Gewährung dieser sofortigen Belohnung wenig Anreiz hat, härter zu arbeiten und das Wachstum des Unternehmens zu fördern, was wahrscheinlich zu einer Wertsteigerung der Aktie führen würde.
In einigen Ländern müssen alle Fälle von Optionsrückdatierungen der nationalen Regulierungsbehörde gemeldet werden, die die Handels- und Investitionstätigkeit in diesem bestimmten Land überwacht. Oft werden Fristen festgelegt, die verhindern, dass der Backdating-Prozess einen Preis verwendet, der für ein Datum außerhalb eines definierten Bereichs gilt. Beispielsweise kann die Agentur einem Unternehmen gestatten, die Aktien an leitende Angestellte des Unternehmens zu einem Preis auszugeben, der an einem beliebigen Datum in den zwei Kalendermonaten vor dem Datum der Zuteilung der Aktien gilt, die Verwendung eines Preises, der drei zurückliegt, jedoch nicht zulassen Monate.