Worauf sollte ich in einem IPO-Prospekt achten?
Ein Emissionsprospekt (IPO) ist der Bericht, den ein Unternehmen erstellt, wenn es versucht, Kapital von Anlegern durch den Verkauf von Unternehmensaktien an die Öffentlichkeit zu beschaffen. Im IPO-Prospekt sind die Gründe für den Börsengang, die Verwendung des aufgenommenen Kapitals und die mit dem Geschäft verbundenen Risikofaktoren aufgeführt. Eine sorgfältige Prüfung des IPO-Prospekts kann einem potenziellen Anleger dabei helfen, sich von einem Unternehmen fernzuhalten, das Geld sucht, um sich aus einer schwierigen finanziellen Situation zu befreien, oder es einigen Aktionären zu ermöglichen, ihr Eigentum an dem Unternehmen zu verkaufen.
Ein IPO-Prospekt ist ein langwieriges und wortreiches Dokument, das jemanden verwirren kann, der mit dem Format oder der Terminologie nicht vertraut ist. Es enthält viele Details über das Unternehmen und sein Geschäftsumfeld und berücksichtigt viele mögliche Risiken. Ein potenzieller Investor sollte sich darauf konzentrieren, die jüngste Performance des Unternehmens und die Gründe für den Börsengang zu erfahren.
Im Allgemeinen sollte ein Investor ein Unternehmen suchen, das ein "Going Concern" ist, dh ein Unternehmen, das profitabel ist und mit gut gemanagten Geschäften, ohne übermäßige Verschuldung und ohne die jüngsten größeren Probleme wächst. Im Abschnitt "Zusammenfassung der konsolidierten Finanzdaten" des IPO-Prospekts werden die jüngsten Finanzergebnisse des Unternehmens vorgestellt. Im Abschnitt "Management Discussion and Analysis" geben die Führungskräfte des Unternehmens eine Analyse der Bilanz. Ein Umsatz für das laufende Jahr, der unter dem Vorjahreswert liegt, oder eine Gewinnmarge für das laufende Jahr, die unter dem Vorjahreswert liegt, können ein Warnsignal sein, es sei denn, diese Probleme werden durch die Managementanalyse angemessen erklärt. Wenn die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft im "Bericht der unabhängigen Wirtschaftsprüfer" Vorbehalte gegen die finanziellen Abläufe oder die Fähigkeit des Unternehmens zum Verbleib äußert, ist dies ebenfalls ein wichtiges Warnsignal.
Im Abschnitt "Verwendung des Erlöses" findet der Leser die Erklärung des Unternehmens, wie er das durch den Börsengang eingeworbene Kapital verwenden will. Wenn das Kapital zur Tilgung von Schulden oder zum Kauf von Anteilen von früheren Anlegern verwendet wird, kann dies darauf hindeuten, dass das Unternehmen Probleme hat, den Cashflow aufrechtzuerhalten, oder dass es den früheren Anlegern unangenehm ist, ihre Investition in das Unternehmen zu behalten. Eine positivere Option wäre die beabsichtigte Verwendung von Kapital zur Erweiterung oder Aufrüstung von Einrichtungen für erwartetes Wachstum. Wenn das Unternehmen Verarbeitungsanlagen oder Computersysteme modernisieren möchte, handelt es sich auch um vorausschauende Kapitalverwendungen, die im IPO-Prospekt beschrieben werden können.
Ein weiterer Aspekt des IPO-Prospekts ist das Umfeld, in dem das Unternehmen tätig ist. Wenn es nur ein Produkt mit einem begrenzten potenziellen Markt produziert, wird dies seinen endgültigen Erfolg beeinträchtigen. Unternehmen, die sich nur auf einen oder wenige Hauptkunden verlassen, könnten ebenfalls in ernsthaften Schwierigkeiten geraten, wenn diese Kunden ihr Geschäft an einem anderen Ort betreiben. Potenzielle regulatorische Änderungen oder anstehende Rechtsstreitigkeiten könnten sich auch auf das künftige Wachstum auswirken. All diese potenziellen Probleme sollten im Abschnitt "Risikofaktoren" erläutert werden.
Eine Person, die einen IPO-Prospekt prüft, sollte genügend Studien und Untersuchungen durchführen, um mit dem Unternehmen und seiner Betriebsumgebung vertraut zu sein. Zusätzliche Analysen von Investmentbanken und Underwritern können den potenziellen Anleger unterstützen, da diese Analysen von Finanzfachleuten erstellt werden, die mit der Bewertung der finanziellen Gesundheit von Unternehmen befasst sind. Wenn der Anleger weiterhin Bedenken hat, können Sie Antworten erhalten, indem Sie Fragen direkt an das Unternehmen oder an die Investmentbank richten, die den Börsengang vertritt.