Τι είναι το χάσμα επιστροφής;

Ένα χάσμα επιστροφής είναι η διαφορά μεταξύ της επιστροφής που πραγματικά παρέχεται από ένα αμοιβαίο κεφάλαιο και πόσο θα είχε κερδίσει το ταμείο αν είχε απλώς κρατήσει τις εκμεταλλεύσεις που αναφέρθηκαν πρόσφατα.Οι πληροφορίες για το χάσμα επιστροφής πρέπει να αποκαλύπτονται στο κοινό τουλάχιστον δύο φορές το χρόνο, αλλά σχεδόν το 50% των αμοιβαίων κεφαλαίων αναφέρει αυτές τις πληροφορίες σε τριμηνιαία βάση.Μια μελέτη που δημοσιεύθηκε στο New York Times τον Ιανουάριο του 2006 διαπίστωσε ότι ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με ένα συνεπές θετικό χάσμα απόδοσης είναι πιο πιθανό να εκτελέσει ευνοϊκά στο μέλλον σε σύγκριση με ένα με συνεπή αρνητικό κενό απόδοσης.

Αυτή η μελέτη έλαβε χώρα σε περίοδο 20 ετών και εξέτασε τις πληροφορίες από το χάσμα επιστροφής περισσότερων από 2.500 εγχώριων αμοιβαίων κεφαλαίων μετοχών.Τα αποτελέσματα της μελέτης χάσματος επιστροφής δεν επηρεάστηκαν από τον αριθμό των φορών που αποκαλύφθηκαν οι πληροφορίες χαρτοφυλακίου.Κατά τη διάρκεια της μελέτης, οι ερευνητές δημιούργησαν δύο υποθετικά χαρτοφυλάκια βασισμένα σε πληροφορίες χάσματος επιστροφής.Το ένα περιείχε τα κορυφαία 10% κεφάλαια με το πιο σταθερό χάσμα επιστροφής κατά το προηγούμενο έτος.Το άλλο χαρτοφυλάκιο περιείχε το 10% με την χειρότερη απόδοση του χάσματος επιστροφής.

Από το 1985 έως το 2003, το πρώτο χαρτοφυλάκιο χτύπησε την αγορά κατά μέσο όρο 3,8% κάθε χρόνο.Το άλλο χαρτοφυλάκιο πραγματοποίησε 4,4% χειρότερο.Αυτή η διαφορά στην απόδοση είναι οι μεγαλύτεροι ερευνητές που έχουν βρει όταν δοκιμάζουν διαφορετικές στρατηγικές επιλογής κεφαλαίων για μεγάλο χρονικό διάστημα.

Όταν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο συγκρίνεται με το χάσμα επιστροφής, συγκρίνεται με τη δική του μοναδική απόδοση.Πρόκειται για μια αλλαγή από την παραδοσιακή μέθοδο μέθοδο της επιτυχίας ενός αμοιβαίου κεφαλαίου, το οποίο ήταν να το συγκρίνει με ένα αυθαίρετο σημείο αναφοράς της αγοράς.Με αυτή την παλαιότερη μέθοδο, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να φαίνεται καλύτερο ή χειρότερο από ό, τι πραγματικά είναι, επειδή μπορεί εύκολα να συγκριθεί με τον λάθος δείκτη.

Ενώ το χάσμα επιστροφής δεν είναι το μόνο εργαλείο που πρέπει να χρησιμοποιήσει ένα άτομο κατά τον προσδιορισμό των κεφαλαίων που πρέπει να συμπεριλάβουνΣε ένα χαρτοφυλάκιο, θα πρέπει σίγουρα να είναι μια σκέψη.Επιπλέον, μπορεί να είναι ο καθοριστικός παράγοντας όταν αποφασίζουμε μεταξύ κεφαλαίων που διαφορετικά φαίνεται να είναι ίσα με τις δυνατότητές τους για επιτυχία.