¿Cuál es una oferta de adquisición?
Una oferta de adquisición es una oferta para comprar suficientes acciones de una compañía para superar al accionista mayoritario actual. Hay una variedad de estrategias de ofertas de adquisición diferentes, incluidas las amigables, hostiles y de dos niveles. Las ofertas de adquisición de alto perfil casi siempre dan como resultado un flujo temporal en el mercado de valores, que puede subir o bajar dependiendo de la opinión pública y del mercado de la oferta de adquisición.
En una adquisición amistosa, la empresa o las personas de licitación informan a la junta directiva de la empresa objetivo. Dependiendo de la oferta realizada, los directores recomiendan a los accionistas si aceptar o rechazar la oferta de adquisición. En las pequeñas empresas, es más fácil aprobar una adquisición amistosa, ya que la junta directiva a menudo constituye los accionistas mayores. Sin embargo, si la junta siente que no es de interés de la compañía aceptar los términos, pueden rechazar la oferta de adquisición, lo que prepara el escenario para una adquisición hostil de la compañía objetivo.
Las ofertas de adquisición pueden comenzar hostiles o convertirse enE hostil, dependiendo de la estrategia de los postores. Si una empresa de licitación intenta comprar las acciones mayoritarias sin informar primero a la junta directiva, esto se considera una maniobra hostil. Del mismo modo, si la junta rechaza la oferta de adquisición amigable, el postor puede optar por continuar persiguiendo a los accionistas sin el aporte de la Junta Directiva.
Las adquisiciones hostiles se pueden realizar de varias maneras, casi siempre terminando en desastre para la actual junta directiva si la parte adquirida tiene éxito. La empresa de licitación puede intentar influir en los accionistas para Votar para sacar a la Junta Directiva en interés de la Compañía, utilizando una táctica llamada Proxy Fighting. También pueden simplemente comprar todas las acciones disponibles en el mercado para ganar influencia en el cambio de la junta a miembros que respaldan la adquisición. En una oferta de licitación, el postor puede ofrecer pagar un precio fijo por encima del valor de mercadoPara las acciones, que la junta puede verse obligada a aceptar.
Hay una variedad de métodos que existen para ayudar a la corporación objetivo a evitar la adquisición hostil, pero estos conllevan sus propios riesgos enormes. En una defensa de caballero blanco o gris, la compañía objetivo solicita la ayuda de otra corporación para rescatarlos, a veces ofreciéndoles increíbles concesiones a cambio de comprar suficientes acciones para detener al postor de adquisición. Otras tácticas, llamadas defensas de Jonestown, suicidio o píldora venenosa, implican asumir grandes cantidades de deuda o diluir el valor de las acciones para que la compañía objetivo sea menos atractiva para los postores.
En 2008 en medio de un frenesí de medios, Microsoft ofreció una oferta de $ 46.6 mil millones de dólares estadounidenses para hacerse cargo de la compañía de Internet Yahoo. Lo que habría sido la mayor adquisición en la historia de Microsoft se permitió a fracasar después de que la Junta Directiva de Yahoo rechazó los repetidos intentos de adquisición hostil. Una vez que quedó claro que Microsoft tendría que diseñar COnsiderablemente más dinero del que inicialmente pretendían, la oferta fue retirada. Los analistas de la industria sugieren que esta adquisición habría sido mala para ambas empresas y resultó en una pérdida de empleos del 15% para los empleados de Yahoo.
Para el consumidor, la preocupación con las ofertas de adquisición es que hay menos opciones disponibles en el mercado, lo que a menudo resulta en el aumento de los precios y la menor competencia. Para los trabajadores de una empresa dirigida con éxito, la nueva administración a menudo puede conducir a pérdidas de empleos y un malestar grave para la cadena de mando establecida. En general, una oferta de adquisición se considera buena para la corporación, mala para el consumidor y los trabajadores de nivel inferior. Los críticos también ven una oferta de adquisición como una pendiente resbaladiza que puede conducir a violar las leyes antimonopolio y en la necesidad de parámetros legales graves.