¿Qué es un estudio de eventos?
Un estudio de eventos es una metodología de investigación utilizada para determinar si los mercados financieros tienen una reacción estadísticamente relevante, es decir, una que ha afectado positiva o negativamente los precios de las acciones de una empresa, a un evento corporativo pasado o un anuncio de un evento futuro. Se clasifica como un tipo de econometría, o medición económica, que utiliza una combinación de economía matemática y estadística y teoría económica. La hipótesis subyacente de un estudio de eventos es que la magnitud del cambio en el rendimiento en torno a un evento específico puede proporcionar una medida que puede predecir el efecto sobre el valor para los accionistas durante eventos similares en otras compañías.
El evento que afecta el valor de las acciones de una compañía puede estar bajo el control de la compañía, como el anuncio de una fusión, o fuera del control de la compañía, como la aprobación de una ley reguladora por parte del gobierno que tendrá un impacto negativo en el futuro de la compañía. operaciones Un estudio de evento típico analizaría la reacción del precio de las acciones del mismo tipo de evento, como la emisión de una opción de compra de acciones, experimentada por múltiples compañías. La fecha real de emisión de la opción diferiría de una compañía a otra, pero se estandarizaría en “hora del evento”, donde se establecería un horizonte de eventos y se analizarían los precios de las acciones durante la ventana de tiempo del evento.
La confiabilidad de un estudio de eventos generalmente depende de la longitud del horizonte de eventos utilizado en el estudio. La teoría de investigación común en esta área sostiene que los estudios de eventos de horizonte corto son más confiables que los estudios de eventos de horizonte largo en los que el estudio no puede controlar los efectos en el mercado durante períodos de tiempo más largos. Existe una hipótesis de mercado eficiente que dice que si la información va a afectar el precio de una acción, lo hará de inmediato, por lo que cuanto más largo sea el período de estudio, menos probable será que la volatilidad de los precios de las acciones sea directamente atribuible. a la divulgación de información.
Hay un formato básico de tres pasos para un estudio de evento. Primero, elija un evento que haya sucedido en varias corporaciones y establezca un período de tiempo antes y después del evento para que sirva como ventana del evento. Luego, analice los cambios en el precio de las acciones y cualquier cambio en el índice de mercado para las corporaciones durante la ventana del evento. Por último, realice un análisis estadístico sobre si algún cambio en el precio es anormalmente grande o pequeño en comparación con los rendimientos habituales de esas corporaciones y controlando los efectos en el mercado y las influencias externas.