¿Qué es el efecto riqueza?

El efecto riqueza es una teoría económica de los hábitos de gasto que sostiene que a medida que aumenta la riqueza percibida por los consumidores, aumenta el consumo del consumidor. Las percepciones de los consumidores sobre su patrimonio neto generalmente dependen de activos como acciones y bienes raíces, además de activos líquidos como efectivo y cuentas bancarias. Sin embargo, a diferencia del efectivo en el banco, los valores inmobiliarios y de acciones son simplemente riqueza en papel y no representan riqueza real hasta que se venden, posiblemente a un precio más bajo. Hasta una venta real, el aumento del valor es solo un juicio de mercado de la riqueza potencial.

El fenómeno económico del efecto riqueza debe su poder a la psicología del consumidor. El mayor valor de la vivienda y el precio de las acciones en papel hace que los consumidores se sientan más seguros. Sintiéndose más seguros, gastan más y están más dispuestos a comprar bienes y servicios sacando más crédito.

Sin embargo, la demanda no aumenta para todos los bienes, ya que los consumidores se sienten más ricos. A medida que aumenta la riqueza del consumidor, algunos consumidores comienzan a rechazar productos más baratos y a intercambiar por artículos más caros. Por ejemplo, bajo el efecto de riqueza, en lugar de comprar automóviles pequeños y eficientes en combustible, los consumidores pueden comprar SUV grandes y más caros con bajo consumo de combustible.

Los economistas que han estudiado el fenómeno han cuantificado sus efectos. En general, han descubierto que el efecto sobre la riqueza causado por el aumento de los precios inmobiliarios o de acciones aumenta el gasto del consumidor en un 2 a un 9 por ciento por cada dólar de mayor riqueza. Un estudio encontró que el efecto riqueza del aumento de los precios de la vivienda aumentó el gasto del consumidor más que el efecto riqueza de los precios más altos de las acciones.

Los economistas a menudo citan el efecto riqueza al revisar el gasto del consumidor o la confianza del consumidor. Ben Bernanke, presidente de la Reserva Federal, escribió en un artículo de opinión para The Washington Post en noviembre de 2010 que la compra de la Fed de $ 600 mil millones de dólares estadounidenses (USD) en bonos del gobierno, el segundo intento de la Fed de flexibilización cuantitativa para estimular a los Estados Unidos. economía, provocaría el aumento de los precios de las acciones. Aquellos que creen en el efecto de riqueza causado por el aumento de los valores y los precios de la vivienda generalmente reconocen que la disminución de los precios de la vivienda y las acciones puede generar un efecto inverso de riqueza, en el que la disminución de la confianza del consumidor sobre la riqueza percibida puede hacer que los consumidores reduzcan el gasto.

Sin embargo, no todos los economistas suscriben la teoría del efecto riqueza. Algunos señalan el auge de dot.com a fines de la década de 1990 y el posterior fracaso de principios de la década de 2000. El auge y la caída no produjeron ningún aumento o disminución significativa en el consumo del consumidor, dicen.