¿Qué es un intercambio hacia adelante?
Un intercambio de avance es un intercambio de instrumentos financieros entre dos partes que ocurre en una fecha futura. Por lo general, se intercambian tasas de interés, monedas o productos como el petróleo crudo. Un intercambio hacia adelante generalmente tiene un valor cero actual, menos la comisión del concesionario de intercambio. Útil en los riesgos de cobertura y en los flujos de efectivo coincidentes, se han utilizado históricamente los swaps para evitar las regulaciones de la industria.
Un intercambio hacia adelante se construye de la misma manera que un intercambio regular, pero su fecha de inicio es más tarde. Se puede referir como un intercambio de inicio de avance, un intercambio de inicio retrasado o un intercambio de inicio diferido, dependiendo de las convenciones de una institución financiera. Al igual que con otros contratos a plazo, las partes prefieren bloquear los términos hoy para futuros intercambios utilizando un intercambio de avance.
El intercambio más común es un intercambio fijo de tasas de interés flotantes. Por ejemplo, la Compañía A solo tiene acceso a un préstamo de tasa variable, pero preferiría la estabilidad de un préstamo de tasa fija. La empresa B puede pedir prestado a una tasa fija, pero preferiría el potencial de ganancias que proporciona una tasa variable. Deciden intercambiar, donde la tasa de intercambio es la tasa fija y la tasa flotante es una tasa de referencia independiente, como la tasa de interbank de Londres (LIBOR) más un cierto número de puntos.
.El mercado de intercambio de hoy es enorme e incluye muchos tipos de intercambios de avance. Los intercambios de tasas de interés se pueden fijar a flotación, flotando a flotación o incluso fijo a fijo según las diferentes monedas. En contraste con un intercambio de tasas de interés donde solo se resuelven la diferencia en las tasas, un intercambio de divisas es un acuerdo para intercambiar principios y tasas de interés.
Por ejemplo, una empresa estadounidense quiere expandir su negocio en Japón el próximo año y necesita fondos para un proyecto que dure cinco años. La compañía podría esperar un año y esperar un tipo de cambio favorable, o intentar obtener un préstamo en Japón. Pero es más fácil yD menos riesgoso organizar un intercambio de avance con una empresa japonesa que podría estar interesada en bloquear una tasa de interés más baja disponible en dólares estadounidenses.
Existen otras formas exóticas de intercambios hacia adelante. En un intercambio de capital, se intercambian dividendos mientras se conserva el poder con votación. Un intercambio es un intercambio con una opción incrustada, ya sea para participar o no en el intercambio en una fecha futura. Un riesgo de transferencia de intercambio con un elemento participante (franja) es un intercambio con una tapa en la velocidad flotante, que se utiliza para reducir la volatilidad en la cartera de un comprador.
Generalmente intercambiado por el mostrador (OTC), los intercambios de avance se pueden adaptar para satisfacer las necesidades de cada parte. Un inversor podría usar un intercambio de avance para cubrir la tasa de interés o el riesgo de divisas. Otro inversor puede querer cambiar las obligaciones con fechas de liquidación anuales para las obligaciones con fechas de liquidación mensuales. Las situaciones de ganancia se crean a medida que el riesgo se transfiere hacia aquellos que desean soportarlo, creando un mercado más eficiente.