¿Qué es una relación Sharpe?
La relación Sharpe es una medida muy simple para evaluar el beneficio de una inversión. Su objetivo es calcular el exceso de rendimiento, que es el rendimiento que se logra más allá de lo que se habría logrado simplemente rastrear el mercado en su conjunto. Este rendimiento se considera en términos del riesgo que había estado involucrado. Si bien la simplicidad de la relación Sharpe es su principal beneficio, también puede ser una debilidad.
Alguien que analice una inversión a menudo usará la relación Sharpe para evaluar el riesgo frente al rendimiento. El equilibrio entre el rendimiento potencial o esperado de la inversión y el riesgo de que el rendimiento real sea menor, o incluso negativo, es un factor importante en la mayoría de las decisiones de inversión. Para hacer esta evaluación correctamente, el rendimiento debe evaluarse dentro del contexto de otras opciones. En particular, el rendimiento de una inversión en particular debe compararse con la cantidad de riesgo asociado con la inversión.
La relación Sharpe es una forma de hacer esto. En su simpleForma EST, la relación es el rendimiento diferencial dividido por la desviación estándar. A su vez, la devolución diferencial es la devolución de la cartera menos la devolución del punto de referencia. Estos conceptos son mucho más simples de lo que sugiere sus nombres.
El rendimiento de la cartera es el rendimiento de la inversión que se está evaluando, expresado como un porcentaje. El retorno del punto de referencia se puede calcular de dos maneras. Una es compararla con una inversión equivalente sin riesgos efectivos, como una deuda emitida por el gobierno. Otro método es compararlo con el rendimiento de un mercado completo relacionado. Por ejemplo, al evaluar una acción individual, el punto de referencia podría ser un índice de mercado de valores relacionado. El primer método a veces se conoce como la relación de Sharpe original, mientras que el segundo se conoce como la relación de Sharpe generalizada o la relación de información.
La desviación estándar es una medida que se comparaCuánto ha variado el rendimiento de una inversión en comparación con el de todo el mercado. En lugar de simplemente comparar su nivel final, esta medida analiza el rango total de movimiento con el tiempo del valor de una inversión. Esto generalmente se toma como un indicador de cuánto riesgo está involucrado en la inversión: cuanto más varía, mayor será el potencial de ganancias y pérdidas.
Al aplicar la relación Sharpe, es posible producir lo que se conoce como un rendimiento ajustado al riesgo. Esto muestra qué tan bien se realizó una inversión en comparación con el nivel de riesgo asumido. Esto puede ser un indicador de las habilidades de un inversor del administrador de fondos. Por ejemplo, un administrador de fondos puede haber logrado un mayor rendimiento durante el año pasado que un rival. Si el rival tiene una relación Sharpe más alta, puede indicar que el primer gerente simplemente tuvo suerte con sus inversiones y el rival es una mejor apuesta por equilibrar el riesgo frente al rendimiento en el futuro.
Es posible usar la relación Sharpe ya sea retrospectivaly o como pronóstico. Aplicarlo a datos históricos se conoce como un cálculo ex post. Aplicarlo a pronósticos es un cálculo ex ante.