Qu'est-ce qu'un raid premium?
Un raid de prime se produit lorsqu'une entreprise tente de prendre le contrôle d'une autre en achetant un grand bloc d'actions de la société cible. Cela se fait généralement avec une prime par rapport au prix du marché des actions, ce qui rend souhaitable la vente par les actionnaires actuels. Dans la plupart des cas, un raid de prime est effectué dans le cadre d'une prise de contrôle hostile d'une entreprise lorsque les négociations avec la direction actuelle en vue d'une vente éventuelle ne sont pas fructueuses. Aux États-Unis, certaines réglementations imposent aux entreprises qui utilisent une telle tactique de divulguer les motifs complets de leurs actes pour que les actionnaires puissent réagir en conséquence.
Lorsqu'une entreprise a des difficultés financières, elle devient souvent la cible d'une autre entreprise cherchant à développer ses activités. La société en difficulté peut avoir un nom de marque souhaitable ou occuper un marché que la société acheteuse souhaite sécuriser. Si la société cible n’est pas disposée à vendre à l’acheteur potentiel, celui-ci peut s’en remettre à ses actionnaires dans le but d’essayer d’obtenir le contrôle. Une telle stratégie est généralement exécutée en utilisant une tactique appelée raid premium.
Lors d’un raid sur les primes, la société acheteuse ira aux actionnaires avec une offre visant une quantité importante d’actions, généralement suffisante pour soustraire le contrôle décisionnel à la direction actuelle. Pour adoucir l'offre, la société proposera des prix des actions bien supérieurs ou supérieurs au cours du marché actuel. Par exemple, si le prix du marché d'une action spécifique était de 10 USD par action, les acheteurs pourraient proposer aux actionnaires 20 USD par action.
En conséquence, les actionnaires ont souvent du mal à résister à l'attrait d'un raid sur les primes. Dans certains cas, la société ciblée peut réagir en faisant appel à un investisseur dit "du chevalier blanc", qui bénéficie de la bénédiction de la société et peut essayer de surenchérir sur ceux qui tentent de prendre le contrôle hostile. Une telle situation peut entraîner une hausse du prix des actions au point qu'une prise de contrôle s'avère trop coûteuse.
Bien sûr, de telles tactiques peuvent exercer une forte pression sur les actionnaires pour qu'ils prennent des décisions concernant l'avenir d'une entreprise. S'ils ne sont pas au courant des motivations d'une entreprise souhaitant prendre le relais, ils pourraient regretter de vendre leurs actions dans un raid premium. En conséquence, les réglementations promulguées aux États-Unis obligent toute société souhaitant acquérir une partie substantielle des actions d'une société à préciser ses motivations.