Qu'est-ce que la démutualisation?

La démutualisation est le processus de conversion d'une entreprise mutuelle en une entreprise d'actionnaires. Ce type de conversion a généralement lieu lorsqu'une entreprise s'est développée au point de vouloir émettre des actions afin de développer son activité d'une manière ou d'une autre. Passer par la procédure de démutualisation aide souvent à préparer le terrain pour faire une offre publique initiale (IPO).

Sociétés mutuelles et sociétés par actions

Une société mutuelle, parfois appelée coopérative, appartient à ses clients. cette structure est plus courante pour des organisations telles que les coopératives de crédit et les compagnies d'assurance. Les clients étant les propriétaires, l’idée est que l’entreprise privilégie avant tout le bien de ses clients. La plupart des activités quotidiennes d’une organisation mutuelle sont les mêmes que dans toute autre société, dans la mesure où elle fournit des services financiers, des polices d’assurance ou tout autre produit spécifique à la société vis-à-vis de ses clients. Une société mutuelle n'émet pas d'actions cotées en bourse.

Une société ouverte détenue par des actionnaires est une société qui émet des actions disponibles sur une ou plusieurs bourses. Les actionnaires achètent les actions et deviennent ainsi copropriétaires de la société. Il s'agit d'un statut hautement souhaitable pour de nombreuses entreprises, car il peut générer des capitaux importants qui permettent à l'entreprise de se développer d'une manière qui ne serait pas possible si la société restait une société privée.

Pourquoi une entreprise se démutualiser

Pour fonctionner, toute entreprise doit avoir un capital; les sociétés mutuelles recueillent ce capital auprès de leurs membres, par le biais de paiements de primes d'assurance, de dépôts dans les caisses populaires ou d'autres méthodes Si ses membres ne fournissent pas ou ne peuvent pas fournir suffisamment de capital pour permettre à l’organisation de fonctionner ou de se développer, la société mutuelle peut choisir de suivre le processus de démutualisation afin de mobiliser des capitaux d’une autre manière, principalement en vendant des actions au public. Les sociétés mutuelles sont idéalement gérées au profit de leurs clients et non dans le but premier de gagner de l'argent; en se démutualisant, l'entreprise peut devenir plus efficace et plus capable de générer les fonds nécessaires.

Selon les circonstances, le processus de démutualisation peut avoir lieu sur une courte période ou sur plusieurs années. En règle générale, toute entreprise qui envisage ce type de conversion mettra du temps à peser de manière approfondie les avantages de la conversion par rapport aux responsabilités éventuelles. Une fois que la société a déterminé que les avantages l'emportent sur les inconvénients éventuels de la conversion, une stratégie d'escalade progressive est établie pour garantir que chaque aspect juridique et opérationnel du processus de démutualisation est traité de manière efficace et dans les délais. L'approbation d'un organisme gouvernemental est souvent requise avant qu'une entreprise puisse se démutualiser.

Types de démutualisation

Il existe trois types principaux de démutualisation:

• Démutualisation complète
• Holding mutuelle
• Démutualisation sponsorisée

Dans une démutualisation complète, la société mutuelle devient une société détenue par un actionnaire. Les clients - souvent appelés membres - obtiennent généralement des actions de cette nouvelle société ou reçoivent une rémunération supplémentaire ou supplémentaire en tant que propriétaires de la société. La propriété dans l'entreprise est maintenant séparée du client et tout nouveau client ne devient pas propriétaire; les actionnaires peuvent continuer à posséder la société même s'ils ne sont pas des clients.

Une société de portefeuille mutuelle est une variante de la démutualisation complète. Dans cette structure, les membres possèdent toujours une partie de la société, mais une autre partie devient publique. La partie mutuelle de la société peut posséder tout ou partie des actions de la partie publique, ou cette partie de la société peut être cotée en bourse. Cette structure n'est pas autorisée dans toutes les juridictions.

La démutualisation parrainée implique une société tierce qui la finance et qui prend le contrôle de la société convertie. La tierce partie achète la plupart ou la totalité des actions de la société mutuelle, essentiellement en les rachetant, et les membres reçoivent une rémunération sous forme d'actions ou de liquidités de cette société acheteuse.

Comment la démutualisation affecte les clients

Du point de vue strictement client, la démutualisation ne devrait pas affecter les activités courantes de l'entreprise. Si une institution financière est démutualisée, les comptes chèques et les comptes d'épargne existeront toujours comme auparavant, de même que les prêts, les hypothèques et les autres produits. Quelqu'un qui a une politique avec une compagnie d'assurance mutuelle qui devient publique sera toujours couvert. Cela ne veut pas dire que les règles ou les options pour les clients ne changeront pas; des frais pourraient être ajoutés ou de nouveaux produits financiers pourraient être proposés par la société reconvertie.

La conversion en une société anonyme pourrait apporter des avantages immédiats à court terme. Tous les membres reçoivent une sorte de rémunération, y compris des actions de la société reconvertie, un versement en espèces ou une combinaison des deux. Si le membre devient actionnaire, il peut continuer à bénéficier de la conversion si la valeur de l'action augmente.

À plus long terme, il est toutefois possible que les clients subissent une baisse de service pour la clientèle de la société reconvertie. Des frais peuvent augmenter ou des politiques peuvent être mises en place avantager l'entreprise plutôt que le client. Étant donné que les sociétés cotées en bourse cherchent généralement à générer des bénéfices pour les actionnaires plutôt que de procurer le plus d'avantages à leurs membres, les clients peuvent se rendre compte que la société ne répond pas à leurs besoins.