Qu'est-ce que le Quantitative Easing?
L'assouplissement quantitatif est un terme économique décrivant une action que peut entreprendre la banque centrale d'un pays en période de tension économique. Une banque centrale contrôle le montant de monnaie disponible dans un pays et peut créer de la nouvelle monnaie grâce à ce que l'on appelle des opérations d'open market. En termes très simples, cela signifie que la banque centrale crée ou imprime de la monnaie à partir de rien, bien que de manière indirecte. Lorsque cela est fait pour stimuler une économie en récession, on parle alors d'assouplissement quantitatif, car il s'agit d'alléger le fardeau économique en augmentant la quantité de monnaie disponible.
La plupart des banques centrales du monde se sont livrées à cette pratique à un moment ou à un autre, y compris la Réserve fédérale américaine, également connue sous le nom de Fed. L'une des méthodes d'assouplissement quantitatif les plus couramment utilisées aux États-Unis consiste à acheter des obligations du gouvernement fédéral à la Réserve fédérale. Cela peut également être fait en prêtant de l'argent neuf à des banques en difficulté, en achetant les actifs d'une banque pour la nouvelle monnaie, ou en combinant les trois méthodes, appelées opérations d'open market.
Chacune des trois techniques a un résultat spécifique et prévisible, à savoir la baisse des taux d’intérêt. Dans le cas de l'achat d'obligations d'État, les rendements de ces instruments diminuent. Si l'argent est prêté aux banques ou donné en échange d'actifs, les taux que les banques se facturent mutuellement pour les prêts à court terme sont diminués, ce qui les encourage à prêter de l'argent et à augmenter ainsi l'offre de monnaie dans l'économie. Lorsque nous entendons dire qu'une banque centrale telle que la Fed a modifié son taux d'intérêt cible, cela signifie en réalité que cela change sa manière de mener les opérations d'open market.
Face à la crise économique qui a débuté fin 2008, la Réserve fédérale américaine a commencé à recourir à l'assouplissement quantitatif pour remédier à la situation. Le but de telles actions était de relancer un système bancaire en difficulté, sans lequel l'économie serait dans une situation encore plus grave. L'assouplissement quantitatif est idéalement réservé aux situations d'urgence, en raison du risque qu'il implique, notamment celui de l'inflation.
L'inflation a été définie comme un excès de dollars dans la chasse à trop peu de biens. La disponibilité facile d’argent bon marché se traduit souvent par des prix plus élevés pour les consommateurs, ainsi que par la perte de valeur de l’épargne personnelle. Les politiques inconsidérées des banques centrales dans certains pays ont conduit à une hyperinflation, qui correspond simplement à un taux d'inflation très élevé, à un point tel que la valeur d'une monnaie peut changer de manière significative au cours d'une seule journée. L'hyperinflation peut rapidement interrompre une économie tout en rendant la monnaie touchée inutile.