Qu'est-ce qu'une entité à intérêt variable?

L'entité à détenteurs de droits variables (EDDV) est une structure d'entreprise légale qui permet à un investisseur de détenir une participation majoritaire dans l'entité, sans que cet intérêt ne se traduise par la possession de suffisamment de privilèges de vote pour aboutir à une majorité. Un peu semblable à l'entité ad hoc, l'entité à détenteurs de droits variables a été définie par le Financial Accounting Standards Board des États-Unis. Trois éléments doivent essentiellement être présents sous une forme quelconque si une entreprise d’investissement peut à juste titre être identifiée comme une EDDV.

Premièrement, l'investisseur ou le groupe d'investisseurs qui détient les actions de l'entité n'a pas le privilège ou la responsabilité de contrôler la société. Cela signifie que le fait de détenir un capital aussi important ne se traduira pas automatiquement par des décisions importantes concernant le fonctionnement de la société ou la capacité de réorganiser les niveaux de direction de la société. Toutefois, les investisseurs dans une entité à détenteurs de droits variables bénéficieront des mêmes avantages en termes de retour sur investissement que tout autre investisseur.

Ensuite, une entité à détenteurs de droits variables peut être légèrement capitalisée. Autrement dit, les capitaux propres en risque ne sont pas suffisants pour financer l'ensemble des activités de l'entreprise. D'autres sources de financement, telles que les ventes de produits, devront supporter le fardeau des dépenses associées à la poursuite des activités de l'entreprise. C’est en fait l’une des raisons pour lesquelles les privilèges de vote des actionnaires sont limités, leur intérêt n’étant pas le principal atout de la société.

Enfin, les conditions économiques actuelles ne complètent pas nécessairement les droits de vote des actions détenues par les détenteurs de risques. Afin de respecter cette condition, qui est parfois comprise comme la règle anti-abus, les privilèges de vote sont quelque peu limités. Cette condition permet à une entreprise de traverser une période où la demande de biens et de services de la société est faible, mais des temps meilleurs sont anticipés. Au cours de ce marché temporairement déprimé, la création d’une entité à détenteurs de risques rend plus difficile la tentative de fermeture de la société et de cession d’actifs. Les structures commerciales légales de ce type aident à maintenir les industries et les marchés d'investissement un peu plus stables, même en période de récession temporaire.