Que fait un souscripteur d'obligations?
Un certificat de promesse de rembourser une dette avec intérêt, émis par un émetteur d'obligations à un acheteur d'obligations, est appelé une obligation. Un souscripteur d’obligations agit en tant qu’intermédiaire, achetant ces titres auprès de l’émetteur obligataire à prix réduit, puis revendant les obligations à des investisseurs potentiels. Les bénéfices dépendent donc de la différence entre le prix d’achat initial et le prix de revente de l’obligation. Cette marge s'appelle l'écart de souscription. En général, la tâche du souscripteur d’obligations est de gérer cet écart, en veillant à faire des choix qui soient profitables à la fois pour lui-même et pour l’émetteur.
La souscription d’obligations pourrait impliquer l’achat d’obligations publiques telles que les obligations municipales émises par les gouvernements, les obligations de trésorerie ou les obligations émises par des sociétés. Bien que les émetteurs d'obligations puissent vendre directement à un souscripteur d'obligations, ce n'est pas la ligne de conduite la plus courante. Plutôt, les obligations sont généralement offertes ou obtenues par le biais de négociations avec des tiers. À l'occasion, des souscripteurs - même des souscripteurs de différentes organisations - travaillent également en équipe pour obtenir des obligations dans le cadre d'un processus appelé syndication.
Les émetteurs d'obligations vont souvent soumettre leurs souscripteurs à l'acceptation avant de consentir à une vente. Des entretiens peuvent être demandés, de même que des curriculum vitae mettant en évidence les principales expériences de souscription. La documentation de la planification financière et de l'engagement de temps pourrait également servir d'exigence pour une transaction de souscription. En un sens, chaque nouvel achat d’obligations pourrait constituer un nouvel entretien d’emploi.
Le taux de réussite d'un souscripteur peut être très imprévisible. Par exemple, le souscripteur d’obligations doit obtenir un contrat solide de la part de l’émetteur et cette étape repose souvent sur la familiarité et la recherche. Cependant, souvent, des facteurs de marché hors du contrôle du souscripteur, tels que la fluctuation des taux d’intérêt, peuvent nuire aux bénéfices. Si un souscripteur ne parvient pas à localiser un nombre suffisant d’investisseurs, il est essentiellement coincé avec l’investissement.
Du côté des souscripteurs, les souscripteurs d’obligations peuvent engager des particuliers ou des organisations commerciales en tant que clients. Lorsqu’il s’agit de groupes plus importants, le souscripteur doit veiller à éviter toute influence politique, car des allégations de trafic d’intérêts particuliers ont été adressées à des souscripteurs dans le passé. Quoi qu’il en soit, un souscripteur d’obligations examinera si le client dispose de moyens suffisants pour acheter sur les marchés des capitaux. Cette recherche prendra en compte l'historique du crédit comme étant la partie principale de ce processus. La souscription dans son ensemble - qu’il s’agisse de souscription d’obligations ou d’assurance - repose sur l’évaluation de l’admissibilité des consommateurs à un produit.
Certains facteurs feront un souscripteur d’obligations plus performant. Un diplôme universitaire - en particulier celui qui dispose d'une base financière et commerciale solide - est crucial. Les compétences analytiques et la connaissance des feuilles de calcul et autres programmes de suivi sont également inestimables. Un bon jugement et une mentalité axée sur la prise de risque et les ventes pourraient renforcer les chances de succès. Une certification peut être requise dans certaines régions.
Une fois que les exigences en matière de formation sont satisfaites, un souscripteur d’obligations peut être un travailleur indépendant ou travailler pour une entité plus grande telle qu'une banque d’investissement. Une personne employée par une grande organisation pourrait accroître ses chances d'obtenir des clients plus prestigieux, tels que les grandes organisations et les grandes entreprises. En fait, une grande partie de la marge bénéficiaire d'une société de bourse ou d'une banque d'investissement provient de la souscription.