En finance, que veut dire "cash in lieu"?

"Cash en lieu et place" est un terme utilisé pour identifier des types spécifiques d'échanges pouvant survenir en ce qui concerne les actions. Cette stratégie particulière peut être utilisée dans le cadre d'un processus impliquant la comptabilisation de fractions d'actions au cours d'une transaction, un type de paiement en espèces accompagnant la cession d'actions entières à chacun des investisseurs. Cette approche peut être utilisée dans un certain nombre de situations, y compris des événements tels que la réorganisation d’une entreprise, l’achat d’une entreprise à l’autre, une fusion amicale ou une prise de contrôle, et même l’événement heureux d’une scission d’actions.

En ce qui concerne la fusion ou l’achat d’une société par une autre, l’approche en espèces peut être utilisée pour permettre aux investisseurs détenant des actions de la société achetée de recevoir une combinaison d’actions du nouveau propriétaire et éventuellement compensation pour l'échange avec un paiement en espèces. Cette approche est normalement utilisée pour indemniser l’investisseur pour ce qu’on appelle une fraction d’action ou un actif qui n’équivaut pas à une part entière. Par exemple, s’il est déterminé qu’à la suite du rachat ou de la fusion, un investisseur donné a droit à 200,5 actions de la nouvelle société, il recevra 200 actions de cette nouvelle action et sera indemnisé en espèces pour cette opération. 0,50 part au lieu de conserver cette demi-part en tant que holding.

Cette approche est également parfois utilisée avec des fractionnements d’actions. Si un fractionnement donné aboutit à ce que des investisseurs détiennent des fractions d’actions, l’émetteur peut exercer une option de rachat de ces parts ou actions spécifiques, en payant en espèces aux investisseurs. Comme dans d'autres situations, les investisseurs continuent de détenir des actions entières aussi longtemps qu'ils le souhaitent.

Déterminer le montant de la rémunération qui est considéré comme équitable dans une situation de paiement en espèces implique de déterminer la valeur marchande actuelle des actions. Dans la plupart des cas, la valeur marchande des actions à compter du jour de l’émission de ces nouvelles actions à l’investisseur servira de chiffre à utiliser pour calculer la valeur des fractions d’actions. Une fois le calcul terminé, l'investisseur en est informé et le paiement est versé conformément aux dispositions de paiement en vigueur chez l'investisseur. Étant donné que l'émetteur utilise effectivement un processus de règlement en espèces pour racheter ces fractions d'actions à l'investisseur, l'investisseur conserve les actions entières aussi longtemps qu'il le souhaite, mais le compte de l'investisseur ne reflète plus les actions partielles.

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