En finance, qu'est-ce que vendre?
Le côté vente représente un segment des marchés financiers qui est chargé de la vente et de la notation des titres pour sa contrepartie, appelé côté achat. Les emplois typiques liés à la vente incluent les analystes de recherche, les traders et les banquiers d’investissement de Wall Street. Les clients de la communauté de vente comprennent des investisseurs institutionnels, notamment des fonds communs de placement, des fonds de retraite, des fonds de couverture, ou d’autres institutions de vente. Les investisseurs individuels ou particuliers constituent également le côté achat, bien que la recherche sur le côté vente soit généralement dirigée vers les plus grandes institutions financières.
Une banque d’investissement de taille institutionnelle est une institution financière qui aide les entreprises à lever des fonds sur les marchés des capitaux et qui assure également le courtage. Grâce à une équipe de recherche étendue en plus de son équipe de vente institutionnelle, une banque d’investissement sert souvent des communautés d’achat et de vente. Sell Side Investment Banking est responsable de la vente de titres à des investisseurs pour le compte de clients dans le cadre d’une transaction, telle qu’un premier appel public à l’épargne. Les participants aux achats peuvent inclure de gros acheteurs institutionnels, y compris des fonds communs de placement ou des fonds de couverture, qui sont sur le marché des valeurs mobilières.
Un analyste de recherche côté vente est chargé de produire des rapports sur une entreprise qui négocie sur les marchés publics et d’attribuer une note au titre. Les évaluations typiques peuvent inclure des recommandations d'achat, de vente ou de conservation. Un analyste du côté des ventes peut s’appuyer sur la croissance prévue des bénéfices futurs d’une entreprise, ce qui est un indicateur de la rentabilité de cette entité. Plus une entreprise devient rentable, meilleur est son cours de bourse. Les investisseurs prennent souvent des décisions commerciales fondées sur des recherches d'analystes.
Les relations entre les analystes côté vendeur et les sociétés cotées en bourse peuvent être controversées. Un analyste est censé produire des informations non biaisées sur un stock. Toutefois, les sociétés de courtage institutionnelles qui emploient des analystes de recherche peuvent également recourir à des courtiers vendeurs, dont les commissions sont perçues en fonction du nombre d'actions vendues. En cas de manque d'éthique au sein du cabinet, une entreprise peut faire pression sur un analyste de recherche pour qu'il recommande une action dans l'espoir que le trader vende plus d'actions.
Ce conflit d'intérêts rend flou toute ligne de démarcation entre le côté achat et le côté vente. Il appartient à un organisme de réglementation d’une région donnée d’établir des règles interdisant tout comportement contraire à l’éthique. Aux États-Unis, par exemple, la loi Sarbanes Oxley de 2002 a été créée en partie pour résoudre les conflits d’intérêts des analystes vendeurs.